《工程经济学》练习题与参考答案 一.填空题 1.设备更新的时期，一般取决于设备的技术寿鱼和经济涛命。 2.政府的目标有两个：一是效率目标，另一是公平目标。 3.在工程经济分析中，把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。 4.税收具有强制性、无偻性和固定性。 5.企业费用主要由投资、销售税、经营成本构成。 6.设备更新的时期，一般取决于设备的技术寿命和经济寿命。 7.技术进步可分为体现型和非体现型两类。 8.项目建设投资最终形成相应资产有：固定资产、无形资产和递延资产。 9.经济效果评价是投资项目评价的核心内容。 10.资金规划的主要内容是资金筹措与资金的使用安排。 1山.规模成本法主要用于企业整体资产的评估，是较为粗略的评估方法， 12.政府之所以应该成为公用事业项目的投资主体，一方面是由政府的性质和职责所决 定，另一方面是由其效率所决定。 13.设各在使用（或闲置）过程中会发生有形磨损和无形磨损两种形式 14.进行资金等值计算中使用的反映资金时间价值的参数称为基准折现率。 15.盈亏平衡分析的目的就是找出临界值一，判断投资方案对不确定因素变化的 承受能力，为决策提供依据。 伦贵运荐达州中的总典用安民经济用态与技事层次可分为直篷童用、监组 17.静态评价指标主要用于工程经济数据不完备和不精确的项目初选阶段：动态评价 指标则用于项目最后决策前的可行性研究阶段。 18.估计重置成本的方法有：重置核算法、功能成本法、规模成本法、物价指数法 19.净现金流序列符号只变化一次的项目称常规项目。 20.基准折现率不仅取决于资金来源的构成和未来的投资机会，还要考虑项目风险 和迪近账等因素的景影明。 21
1 《工程经济学》练习题与参考答案 一．填空题 1．设备更新的时期，一般取决于设备的 技术寿命 和 经济寿命 。 2． 政府的目标有两个：一是 效率目标 ，另一是公平目标 。 3．在工程经济分析中，把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为 现金流量 。 4．税收具有 强制性 、 无偿性 和 固定性 。 5．企业费用主要由 投资 、 销售税 、经营成本 构成。 6．设备更新的时期，一般取决于设备的 技术寿命 和 经济寿命 。 7．技术进步可分为 体现型 和 非体现型 两类。 8．项目建设投资最终形成相应资产有： 固定资产 、无形资产 和 递延资产 。 9． 经济效果评价 是投资项目评价的核心内容。 10．资金规划的主要内容是 资金筹措 与 资金的使用安排 。 11．规模成本法主要用于 企业整体资产 的评估，是 较为粗略 的评估方法。 12．政府之所以应该成为公用事业项目的投资主体，一方面是由政府的 性质和职责 所决 定，另一方面是由其 效率 所决定。 13．设备在使用（或闲置）过程中会发生 有形磨损 和 无形磨损 两种形式。 14. 进行资金等值计算中使用的反映资金时间价值的参数称为 基准折现率 。 15．盈亏平衡分析的目的就是找出 临界值 ，判断投资方案对 不确定因素 变化的 承受能力，为决策提供依据。 16．工业项目运营过程中的总费用按其经济用途与核算层次可分为 直接费用 、 制造费用 和期间费用 。 17．静态评价指标主要用于工程经济数据 不完备 和 不精确 的项目初选阶段；动态评价 指标则用于项目最后决策前的 可行性研究阶段 。 18．估计重置成本的方法有： 重置核算法、 功能成本法 、规模成本法、 物价指数法 等。 19．净现金流序列符号只变化一次的项目称 常规项目 。 20．基准折现率不仅取决于 资金来源 的构成和未来的 投资机会 ，还要考虑 项目风险 和 通货膨胀 等因素的影响。 21．企业常用的计算、提取折旧的方法有 年限平均法 、工作量（产量）法 和 加速折旧法 等
22.资本回收系数与偿债基金系数之间存在(AP,i,n)=(AF,i,n)+i 23.企业收益主要是由销售收入、资产回收和补贴这几部分构成。 24.价格变动指数主要有：定基价格指数和环比价格指数。 25.技术创新是通过由科技开发、生产、流通和消费四个环节构成的完整体系 实现其促进经济增长的作用。 26.内部收益率的经济涵义可以这样理解：在项目的整个寿命期内按利率R那计算，始 终存在未能收回的投资，而在寿命结束时，投资恰好被完全收回。 27.经营成本=总成本费用-折旧与雄销费-借款利息支出一 28.影响资金时间价值的大小是多方面的，从投资角度来看主要有投资收益率、通 货膨胀因素、风险因素。 29.在工程经济分析中，一般采用复利计息. 30.如名义利率为工，一年中计息次数为m,实际利率为i,则它们的关系是上(1+r/m)二 3L.现金流量图中时间轴上的点称为时点一，通常表示的是该年的年末 2.将未来某一时点的资金金额换算成现在时点的等值金额称为折现或贴现一 3.。企业投资活动有三种资金来源：借贷资金一新增权益资本一和企业再投资资 34.NPVT指标仅适用于投资额相近且投资规模偏小的方案比选. 二.名词解释 1,寿命周期成本一是指从产品的研究、开发、设计开始，经过制造和长期使用，直至被废 弃为止的整个产品寿命周期内所发费的全部费用。 2.资金等值计算一把在一个时点发生的资金金额换算成另一时点的等值金额，这一过程叫 资金等值计算。 3。敏感因素一就是其数值变动能显著影响方案经济效果的因素。 益率与全投资收益率的差别被资金构成比所放大，这种放 5.有形磨损一机器设备在使用（或闲置）过程中所发生的实体的磨损。 6.定基价格指数一以某一年份价格为基数确定的指数。 7.固定资产净值一固定资产使用一段时间后，其原值扣除累计的折旧费总额后的部分
2 22．资本回收系数与偿债基金系数之间存在 （A/P ，i ，n）=（A/F ，i ，n）+i 23．企业收益主要是由 销售收入 、 资产回收 和 补贴 这几部分构成。 24．价格变动指数主要有： 定基价格指数 和 环比价格指数 。 25．技术创新是通过由 科技开发 、 生产 、流通 和 消费 四个环节构成的完整体系， 实现其促进经济增长的作用。 26．内部收益率的经济涵义可以这样理解：在项目的整个寿命期内按利率 i=IRR 计算，始 终存在 未能收回的投资 ，而在寿命结束时， 投资恰好被完全收回 。 27. 经营成本=总成本费用- 折旧与摊销费 - 借款利息支出 . 28. 影响资金时间价值的大小是多方面的,从投资角度来看主要 有 投资收益率、 通 货膨胀因素 、 风险因素 。 29． 在工程经济分析中，一般采用 复利 计息. 30. 如名义利率为 r,一年中计息次数为 m,实际利率为 i,则它们的关系是 I=（1+r/m） m - 1 . 31. 现金流量图中时间轴上的点称为 时点 .通常表示的是该年的 年末 . 32. 将未来某一时点的资金金额换算成现在时点的等值金额称为 折现 或 贴现 . 33. 企业投资活动有三种资金来源: 借贷资金 , 新增权益资本 ,和 企业再投资资 金 . 34． NPVI 指标仅适用于 投资额相近且投资规模偏小 的方案比选. 二．名词解释 1．寿命周期成本—是指从产品的研究、开发、设计开始，经过制造和长期使用，直至被废 弃为止的整个产品寿命周期内所发费的全部费用。 2．资金等值计算—把在一个时点发生的资金金额换算成另一时点的等值金额，这一过程叫 资金等值计算。 3．敏感因素—就是其数值变动能显著影响方案经济效果的因素。 4．财务杠杆效应—指自有资金收益率与全投资收益率的差别被资金构成比所放大，这种放 大效应称为财务杠杆效应。 5．有形磨损—机器设备在使用（或闲置）过程中所发生的实体的磨损。 6．定基价格指数—以某一年份价格为基数确定的指数。 7．固定资产净值—固定资产使用一段时间后，其原值扣除累计的折旧费总额后的部分
8.敏感性分析一是通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的决策评价指标的变化幅 度，了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件 发生不利变化时投资方案的承受能力作出判断。 9.体现型技术进步一指被包含在新生产出来的资产（如机器设备、原材料、燃料动力等资 金的物化形式)之中，或者与新训练和教有出来的劳动力结合在一起的 技术进步 10.投资回收期一就是从项目投建之日起，用项目各年的净收入（年收入减年支出）将全 部投资收回所需的期限。 11.环比价格指数一是逐年与前一年相比所得指数。 12.期末残值一工业项目寿命期结束时固定资产的残余价值。 13.净现值一按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一时点（通常是期初）的现值累 加值。 14.经营风险一销售量、产品价格及单位产品变动成本等不确定因素发生变化所引起的项 目盈利额的波动。 15.非体现型技术进步一由生产要素的重新组合、资源配置的改善、规模经济的效益以及 管理技术的完善带来的技术进步， 16.固定资产净残值一是预计的折旧年限终了时的固定资产残值减去清理费用后的余额。 17.沉没成本一指以往发生的与当前决策无关的费用。 18,资金等值一指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有 相等的价值。 19.独立方案一指作为评价对象的各个方案的现金流是独立的，不具有相关性，且任一方 案的采用与否都不影响其他方案是否采用的决策， 20。资金结构一指投资项目所使用资金的来源及数量构成 21.机会成本一指将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的收益。 22.截止收益率一由资金的需求与供给两种因素决定的投资者可以接收的最低收益率。 23。资产评估一就是依据国家规定和有关资料，根据特定目的，按照法定程序，运用科学 方法，对资产在某一时点的价值进行评定估价。 24.无形资产一指企业长期使用，能为企业提供某些权利或利益但不具有实物形态的资 产 25.基准折现率一反映投资者对资金时间价值估计的一个参数。 三.简答题
3 8．敏感性分析—是通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的决策评价指标的变化幅 度，了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件 发生不利变化时投资方案的承受能力作出判断。 9．体现型技术进步—指被包含在新生产出来的资产（如机器设备、原材料、燃料动力等资 金的物化形式）之中，或者与新训练和教育出来的劳动力结合在一起的 技术进步 10．投资回收期—就是从项目投建之日起，用项目各年的净收入（年收入减年支出）将全 部投资收回所需的期限。 11．环比价格指数—是逐年与前一年相比所得指数。 12．期末残值—工业项目寿命期结束时固定资产的残余价值。 13．净现值—按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一时点（通常是期初）的现值累 加值。 14．经营风险—销售量、产品价格及单位产品变动成本等不确定因素发生变化所引起的项 目盈利额的波动。 15．非体现型技术进步—由生产要素的重新组合、资源配置的改善、规模经济的效益以及 管理技术的完善带来的技术进步。 16．固定资产净残值—是预计的折旧年限终了时的固定资产残值减去清理费用后的余额。 17．沉没成本—指以往发生的与当前决策无关的费用。 18．资金等值—指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有 相等的价值。 19．独立方案—指作为评价对象的各个方案的现金流是独立的，不具有相关性，且任一方 案的采用与否都不影响其他方案是否采用的决策。 20．资金结构—指投资项目所使用资金的来源及数量构成 21．机会成本—指将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的收益。 22．截止收益率—由资金的需求与供给两种因素决定的投资者可以接收的最低收益率。 23．资产评估—就是依据国家规定和有关资料，根据特定目的，按照法定程序，运用科学 方法，对资产在某一时点的价值进行评定估价。 24．无形资产—指企业长期使用，能为企业提供某些权利或利益但不具有实物形态的资 产。 25．基准折现率—反映投资者对资金时间价值估计的一个参数。 三．简答题
1.工程经济学的研究对象是什么？主要研究哪些内容？ 答：工程经济学是一门研究技术领域经济问题和经济规律，研究技术进步与经济增长之间 的相互关系的科学。 工程经济学研究的内容主要是： 1)研究技术实践的经济效果，寻求提高经济效果的途径与方法； 2)研究技术和经济的相互关系，探讨技术与经济相互促进、协调发展途径： 3)研究如何通过技术创新推动技术进步，进而获得经济增长： 2在决策时为什么不考虑沉没成本？ 答：沉没成本是指以往发生的与当前决策无关的费用。经济活动在时间上是具有连续性， 但从决策的角度上看，以往发生的费用只是造成当前状态的一个因素，当前状态是决策的 出发点，要考虑的是未来可能发生的费用及所能带来的收益，未来的行动才会受现在所选 方案的影响，而沉没成本是过去发生的，目前决策不能改变的，与工程经济研究无关：同 时，不考虑沉没成本并不会影响决策的正确性，所以在决策时，不考虑以往发生的费用 即沉没成本。 3在学习评价方法时应注意哪些问题？ 答：应注意： 1)应深刻理解公式中各项费用及计算结果的经济含义： 2)要正确掌握不同方法的使用范围，及各方法间的可比条件： 3)能正确地运用计算结果进行经济分析和决策： 4什么是现金流量？它与会计利润的概念有何不同？ 答：所谓现金流量是在将投资项目视为一个独立系统的条件下，项目系统中现金流入和 流出的活动。 区别： 1)应付及应收款的处理不同： 2)现金流量要考虑现金是流进还是流出，不太重视费用的类别： 3)折旧费的处理不同 4)现金流量并非指企业的流动资金： 5)现金流只表示资金在本系统与系统外发生的输入与输出情况，并不包括资金在本系统 内部的流通
4 1．工程经济学的研究对象是什么？ 主要研究哪些内容？ 答：工程经济学是一门研究技术领域经济问题和经济规律，研究技术进步与经济增长之间 的相互关系的科学。 工程经济学研究的内容主要是： 1） 研究技术实践的经济效果，寻求提高经济效果的途径与方法； 2） 研究技术和经济的相互关系，探讨技术与经济相互促进、协调发展途径； 3）研究如何通过技术创新推动技术进步，进而获得经济增长； 2.在决策时为什么不考虑沉没成本？ 答：沉没成本是指以往发生的与当前决策无关的费用。经济活动在时间上是具有连续性， 但从决策的角度上看，以往发生的费用只是造成当前状态的一个因素，当前状态是决策的 出发点，要考虑的是未来可能发生的费用及所能带来的收益，未来的行动才会受现在所选 方案的影响，而沉没成本是过去发生的，目前决策不能改变的，与工程经济研究无关；同 时，不考虑沉没成本并不会影响决策的正确性，所以在决策时，不考虑以往发生的费用— 即沉没成本。 3.在学习评价方法时应注意哪些问题？ 答：应注意： 1） 应深刻理解公式中各项费用及计算结果的经济含义； 2） 要正确掌握不同方法的使用范围，及各方法间的可比条件； 3） 能正确地运用计算结果进行经济分析和决策； 4.什么是现金流量？它与会计利润的概念有何不同？ 答：所谓现金流量是在将投资项目视为一个独立系统的条件下，项目系统中现金流入和 流出的活动。 区别： 1）应付及应收款的处理不同； 2）现金流量要考虑现金是流进还是流出，不太重视费用的类别； 3）折旧费的处理不同； 4）现金流量并非指企业的流动资金； 5）现金流只表示资金在本系统与系统外发生的输入与输出情况，并不包括资金在本系统 内部的流通；
5.你认为动态评价指标有哪些优点？ 答：1)能全面反映资金的时间价值 2)考察了项目在整个寿命期内收入与支出的全部经济数据 6.什么是技术？什么是经济？工程经济学中的经济含义主要是指的什么？ 答：技术是指人们改造自然、从事生产的手段和知识的总和，是人们运用科学知识的 一种“艺术”。经济是泛指社会生产、再生产和节约。 工程经济学中的经济是指技术的经济效果，是指通过采用的技术方案、技术措施和 技术政策所获得的经济效果。 7机会成本和沉没成本的概念是针对什么目的提出来的？ 答：机会成本的概念可以帮助我们寻找出利用有限资源的最佳方案，可以看成是一种 对得失的权衡：而沉没成本的目的是提程人们，在进行一项新的决策时要向前看，不 要总想着已发费而不能收回的费用，而影响未来的决策 8为什么说投资回收期指标只能判断方案的可行性，不能用它来进行方案选 优？ 答：不管是静态投资回收期还是动态投资回收期，都不能指出该项投资究竟能获得多 少收益，因此不能用作方案的选优。只能与净现值法结合使用，当方案具有相同或近 似的收益率时，必须再参考回收期来确定最优方案。 9.什么是名义利率与实际利率？什么是贴现和现值？ 答：名义利率指明文规定支付的利率水平，在复利周期小于付款周期的情况下，是一 种非有效的“挂名”利率：实际利率则表示在复利周期小于付款周期时，实际 支付的利率值，是有效的利率。 贴现是指把将来一定时期所得的收益换算成现有时刻的价值：现值就是贴现到现 在时刻的总金额。 10.各种动态评价方法你应该怎样合理选择？ 答：年值法把投资、收益和经营费用统一为一个等值年金，一方面为正确地选择方案提 供了较全面的依据，另一方面在一定程度上摆脱了多个方案比选时年限不等的影响。但 是，对各年经营费用变化很大的方案进行评价时，要同时配以其它指标进行评价
5 5.你认为动态评价指标有哪些优点？ 答：1）能全面反映资金的时间价值； 2）考察了项目在整个寿命期内收入与支出的全部经济数据； 6．什么是技术？什么是经济？工程经济学中的经济含义主要是指的什么？ 答：技术是指人们改造自然、从事生产的手段和知识的总和，是人们运用科学知识的 一种“艺术”。经济是泛指社会生产、再生产和节约。 工程经济学中的经济是指技术的经济效果，是指通过采用的技术方案、技术措施和 技术政策所获得的经济效果。 7.机会成本和沉没成本的概念是针对什么目的提出来的？ 答：机会成本的概念可以帮助我们寻找出利用有限资源的最佳方案，可以看成是一种 对得失的权衡；而沉没成本的目的是提醒人们，在进行一项新的决策时要向前看，不 要总想着已发费而不能收回的费用，而影响未来的决策。 8.为什么说投资回收期指标只能判断方案的可行性，不能用它来进行方案选 优？ 答：不管是静态投资回收期还是动态投资回收期，都不能指出该项投资究竟能获得多 少收益，因此不能用作方案的选优。只能与净现值法结合使用，当方案具有相同或近 似的收益率时，必须再参考回收期来确定最优方案。 9.什么是名义利率与实际利率？什么是贴现和现值？ 答：名义利率指明文规定支付的利率水平，在复利周期小于付款周期的情况下，是一 种非有效的“挂名”利率；实际利率则表示在复利周期小于付款周期时，实际 支付的利率值，是有效的利率。 贴现是指把将来一定时期所得的收益换算成现有时刻的价值；现值就是贴现到现 在时刻的总金额。 10.各种动态评价方法你应该怎样合理选择？ 答：年值法把投资、收益和经营费用统一为一个等值年金，一方面为正确地选择方案提 供了较全面的依据，另一方面在一定程度上摆脱了多个方案比选时年限不等的影响。但 是，对各年经营费用变化很大的方案进行评价时，要同时配以其它指标进行评价
净现值是将投资、收益及经营费用统一折到现值，不但考虑了资金的时间价值，且给 出了盈利的绝对值，故概念明确，容易作出判断。但其缺点是只表明了投资方案经济效果 的“量”的方面，而没有表明“质”的方面，没有表明单位投资的经济效益，因此要与净 现值指数配合使用，但仍然不能表明投资项目的收益率。 内部收益率指标放映了项目资金占用的效率问题，从根本上反映投资方案所做贡献的 效率指标，但对于追求利润的绝对值为最大化的企业而言，收益率最大并不一定是最优方 案。 11.工程经济学的特点有哪些？有哪些研究方法 答：特点包括：综合性、现实性、科学性。对项目进行工程经济分析时，应对项目的经济 性、无形因素及限制条件等各种因素进行综合考虑，因此要对项目进行经济分析、财务分 析和社会分析，同时，在研究分析过程中，适当考虑静态与动态分析相结合、确定与不确 定型分析相结合个方法。 12.方案选择的基本程序是什么？ 答：对某一具体投资方案进行具体评价之前，应该完成以下工作： 1)决策者用自己合适的方式对所分析的经济系统予以准确的定义与描述： 2)列出各种可能的方案： 3)对每一个方案，都要预测其未来时间内的现金流 4)确定企业可以接受的最小投资收益率： 5)在同等的基础上，选择适当的评价方法，比较这些方案： 在对方案进行评价时，结合项目的实际，处理好以下关系 1)任何评价方法必须以符合客观实际的现金流为基础： 2)进行方案的经济效果计算和比较时，针对各备选方案的特点，注意解决计算比较中 的特殊问题，如：寿命期不等、剩余经济寿命、沉没成本等问题： 3)根据项目投资的具体环境，应注意将外部因素对项目的影响放映到计算中去： 13.“回收期短方案可取，回收期长方案不可取”说法全面吗？为什么？ 答：这种说法不全面。因为：投资回收期方法存在以下缺陷，1)没有考虑投资计划的使 用年限及残值：2)没有考虑不同方案资金回收的时间形式：3)没有考虑方案收回投资后 的收益及经济效果：因此，容易使人接受短期利益大的方案，而忽略长期利益高的方案。 14为什么还款总额最小的还款方案不一定是最优方案？ 6
6 净现值是将投资、收益及经营费用统一折到现值，不但考虑了资金的时间价值，且给 出了盈利的绝对值，故概念明确，容易作出判断。但其缺点是只表明了投资方案经济效果 的“量”的方面，而没有表明“质”的方面，没有表明单位投资的经济效益，因此要与净 现值指数配合使用，但仍然不能表明投资项目的收益率。 内部收益率指标放映了项目资金占用的效率问题，从根本上反映投资方案所做贡献的 效率指标，但对于追求利润的绝对值为最大化的企业而言，收益率最大并不一定是最优方 案。 11.工程经济学的特点有哪些？有哪些研究方法？ 答：特点包括：综合性、现实性、科学性。对项目进行工程经济分析时，应对项目的经济 性、无形因素及限制条件等各种因素进行综合考虑，因此要对项目进行经济分析、财务分 析和社会分析，同时，在研究分析过程中，适当考虑静态与动态分析相结合、确定与不确 定型分析相结合个方法。 12.方案选择的基本程序是什么？ 答：对某一具体投资方案进行具体评价之前，应该完成以下工作： 1） 决策者用自己合适的方式对所分析的经济系统予以准确的定义与描述； 2） 列出各种可能的方案； 3） 对每一个方案，都要预测其未来时间内的现金流； 4） 确定企业可以接受的最小投资收益率； 5） 在同等的基础上，选择适当的评价方法，比较这些方案； 在对方案进行评价时，结合项目的实际，处理好以下关系： 1） 任何评价方法必须以符合客观实际的现金流为基础； 2） 进行方案的经济效果计算和比较时，针对各备选方案的特点，注意解决计算比较中 的特殊问题，如：寿命期不等、剩余经济寿命、沉没成本等问题； 3） 根据项目投资的具体环境，应注意将外部因素对项目的影响放映到计算中去； 13.“回收期短方案可取，回收期长方案不可取”说法全面吗？为什么？ 答：这种说法不全面。因为：投资回收期方法存在以下缺陷，1）没有考虑投资计划的使 用年限及残值；2）没有考虑不同方案资金回收的时间形式；3）没有考虑方案收回投资后 的收益及经济效果；因此，容易使人接受短期利益大的方案，而忽略长期利益高的方案。 14.为什么还款总额最小的还款方案不一定是最优方案？
答：通过分析几种还款方式，虽然偿还方式不一样，企业付出的还款数目也是不一样，但 其结果一样，即它们是“等值”的。因为它们是以相同的利率、在相同的期间内，偿还了 同样的债务。 当然，几种还款方式中，就企业投资而言，确实存在对企业最有利的方式，因为企业在 选择还款方式时，必须考虑一个重要因素一企业的投资收益率。当企业的付税前收益率高 于银行利息率时，企业希望将资金留在自己手中，进行利率更高的投资，而不愿过早偿还 债务。 15当两方案进行比较时，净现值大的方案它的净现值指数会小于另一方案吗？ 为什么？从经济效果方面你怎样评价这个现值大的方案？ 答：不一定。还应该考虑投资的现值。从经济效果方面来看：对于净现值大的方案，表明 方案的绝对贡献高，方案较好。但对于多种投资额差别不大的方案进行比选时，还应该参 考净现值指数进行分析判断。 16为什么在工程经济评价时要强调可比性原则？应注意哪些可比条件？ 答：任何技术方案的主要目的就是为了满足一定的需要，从工程经济观点上看，需要的对 象是多种多样的，一种方案若要与另一种方案进行比较，则必须具备满足相同需要上的条 件，否则无法进行比较。 可比条件包括：1)满足需要上的可比性：2)消耗费用上的可比性：3)价格指标上的可 比性：4)时间方面的可比性 17.主要的经济评价方法有几种？为什么要采用这么多的评价方法？ 答：经济评价方法主要包括：静态评价法：有投资回收期法、投资收益率法等：动态评价 指标有：净现值及净年值法、费用现值和费用年值法、内部收益率和外部收益率法。 由于客观事物是错综复杂的，某一种具体的评价方法可能只反映了事物的一个侧面，却 忽略了另外的因素，故单凭一个指标常达不到全面分析的目的。况且，工程经济方案内容 各异，其所要达到的目标函数也不尽相同，也应采用不同的指标予以反映。 18.什么是现金流量图？它的作用是什么？ 答：因为每一个具体的项目都包含若一些在不同时刻发生的货币的输入与输出，因此现金 流常表现为在不同时刻具有不同值的多重资金流通的情况。为了便于研究，在工程经济分 析及计算中，常采用一种简单的图解法，把一个不同时刻的多重货币流，以简洁的方式表 >
7 答：通过分析几种还款方式，虽然偿还方式不一样，企业付出的还款数目也是不一样，但 其结果一样，即它们是“等值”的。因为它们是以相同的利率、在相同的期间内，偿还了 同样的债务。 当然，几种还款方式中，就企业投资而言，确实存在对企业最有利的方式，因为企业在 选择还款方式时，必须考虑一个重要因素—企业的投资收益率。当企业的付税前收益率高 于银行利息率时，企业希望将资金留在自己手中，进行利率更高的投资，而不愿过早偿还 债务。 15.当两方案进行比较时，净现值大的方案它的净现值指数会小于另一方案吗？ 为什么？从经济效果方面你怎样评价这个现值大的方案？ 答：不一定。还应该考虑投资的现值。从经济效果方面来看：对于净现值大的方案，表明 方案的绝对贡献高，方案较好。但对于多种投资额差别不大的方案进行比选时，还应该参 考净现值指数进行分析判断。 16.为什么在工程经济评价时要强调可比性原则？应注意哪些可比条件？ 答：任何技术方案的主要目的就是为了满足一定的需要，从工程经济观点上看，需要的对 象是多种多样的，一种方案若要与另一种方案进行比较，则必须具备满足相同需要上的条 件，否则无法进行比较。 可比条件包括：1）满足需要上的可比性；2）消耗费用上的可比性；3）价格指标上的可 比性；4）时间方面的可比性 17．主要的经济评价方法有几种？为什么要采用这么多的评价方法？ 答：经济评价方法主要包括：静态评价法：有投资回收期法、投资收益率法等；动态评价 指标有：净现值及净年值法、费用现值和费用年值法、内部收益率和外部收益率法。 由于客观事物是错综复杂的，某一种具体的评价方法可能只反映了事物的一个侧面，却 忽略了另外的因素，故单凭一个指标常达不到全面分析的目的。况且，工程经济方案内容 各异，其所要达到的目标函数也不尽相同，也应采用不同的指标予以反映。 18.什么是现金流量图？它的作用是什么？ 答：因为每一个具体的项目都包含着一些在不同时刻发生的货币的输入与输出，因此现金 流常表现为在不同时刻具有不同值的多重资金流通的情况。为了便于研究，在工程经济分 析及计算中，常采用一种简单的图解法，把一个不同时刻的多重货币流，以简洁的方式表
示出来，这就是现金流量图。 从现金流量图中可以看出：任一投资过程的现金流包含三个要素：即投资过程的有效 期、发生在各个时刻的现金流量值及平衡不同时刻现金流量的投资收益率。同时，通过研 究某一投资过程的现金流，可以了解到该投资过程的一些最本质的内容 19.净现值为负值时说明企业亏本吗？ 答：净现值为负并不能表明企业一定亏损，而只是表明项目的收益率低于企业要求的期望 收益率的水平，所以方案不可行。 20.在资金限制条件下，若既有独立方案又有互斥方案则选择的原则及步骤是怎 样的？ 答：选择步骤是：1)在有资金限额条件下，待选方案彼此是独立的，若选定其中某一方 案，并不排斥其他方案的选择。但由于资金限制，方案不能全部实施，确定投资的最大目 标是使总投资的效益最大，方法有：净现值指数排序和互斥方案组合法： 2)在有资金限制条件下，待选方案是互斥关系的，对互斥方案进行选择时，应该利用 追加投资收益率原理进行分析，同时也要考虑资金的合理利用问题。 3)在有资金限额条件下，若备选方案除独立方案外，还有互斥方案时，应将所有 NPV≥0的互斥方案都列入表中，在进行方案组合时，附加一个条件，即每个组合方案 中，每组互斥方案最多只能选择一个。具体步骤是 a)分别计算投资项目的追加投资利润率： b)对项目进行方案选优： ©)在总投资额不同的情况下，方案择优分析： 21.影响工业投资项目流动资金数额大小的因素有哪些？ 答：工业项目投资中流动资金数额的大小，主要取决于生产规模、生产技术、原材料及燃 料动力消耗指标和生产周期的长短等：此外，原材料、燃料的供应条件、产品销售条件、 运输条件及管理水平等也会影响流动资金的占用额：项目运营过程中，供、产、销形势的 变化还会引起流动资金占用额的波动。 22.什么是机会成本？试举例说明. 答：机会成本是指将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的其它机会中最 佳可能带来的收益
8 示出来，这就是现金流量图。 从现金流量图中可以看出：任一投资过程的现金流包含三个要素：即投资过程的有效 期、发生在各个时刻的现金流量值及平衡不同时刻现金流量的投资收益率。同时，通过研 究某一投资过程的现金流，可以了解到该投资过程的一些最本质的内容。 19.净现值为负值时说明企业亏本吗？ 答：净现值为负并不能表明企业一定亏损，而只是表明项目的收益率低于企业要求的期望 收益率的水平，所以方案不可行。 20.在资金限制条件下，若既有独立方案又有互斥方案则选择的原则及步骤是怎 样的？ 答：选择步骤是：1）在有资金限额条件下，待选方案彼此是独立的，若选定其中某一方 案，并不排斥其他方案的选择。但由于资金限制，方案不能全部实施，确定投资的最大目 标是使总投资的效益最大，方法有：净现值指数排序和互斥方案组合法； 2）在有资金限制条件下，待选方案是互斥关系的，对互斥方案进行选择时，应该利用 追加投资收益率原理进行分析，同时也要考虑资金的合理利用问题。 3）在有资金限额条件下，若备选方案除独立方案外，还有互斥方案时，应将所有 NPV ³ 0 的互斥方案都列入表中，在进行方案组合时，附加一个条件，即每个组合方案 中，每组互斥方案最多只能选择一个。具体步骤是： a）分别计算投资项目的追加投资利润率； b）对项目进行方案选优； c）在总投资额不同的情况下，方案择优分析； 21.影响工业投资项目流动资金数额大小的因素有哪些? 答：工业项目投资中流动资金数额的大小，主要取决于生产规模、生产技术、原材料及燃 料动力消耗指标和生产周期的长短等；此外，原材料、燃料的供应条件、产品销售条件、 运输条件及管理水平等也会影响流动资金的占用额；项目运营过程中，供、产、销形势的 变化还会引起流动资金占用额的波动。 22.什么是机会成本? 试举例说明. 答：机会成本是指将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的其它机会中最 佳可能带来的收益
例：某公司有一笔资金，可以投资某一科研项目，假定其带来的收益率是12%，也可以 投资某一固定资产，假定其带来收益率为10%，还可以就存在银行，假定利息率是4%。现 在假定企业将这笔资金投入到固定资产中，由于资金有限，就要放弃投资科研项目及存放 银行，在所放弃的收益率中最大的收益，如投资科研项目(12%)就是这家公司的机会成 本。 23.什么是经营成本？为什么要在工程经济分析中引入经营成本的概念？ 答：经营成本是生产、经营过程中的支出，等于总成本费用减去折旧和摊销非减去利息支 出。 经营成本是为了进行经济分析从总成本费用中分离出来的一种费用。首先按国家财政部 门的规定，利息支出可以列入成本费用，在经济效果分析中，将其单列。而折旧是周定资 产价值转移到产品中的部分，是成本的组成部分，看似作为费用，但由于设备和原材料等 不同，不是一次随产品出售而消失，而是随着产品一次次销售而将其补偿基金储存起来， 到折旧期满，原投资得到回收，可见，折旧并没有从系统中流出，而是保留在系统内。在 工程经济分析中，已经将投资当作支出，如再将折旧作为支出，就重复计算了费用，所以 为使工程经济分析准确，要引入经营成本的概念。 24,试推导内部收益率的公式， 答 *≈RR in IRR i ☐ B 先给出一个折现率i,计算相应的NPV(),若NPV(G)>0,说明欲求的RR>4,若 NPV(G)<0,说明RR<i,据此信息，将折现率修正为5，求NPV()的值。如此反
9 例：某公司有一笔资金，可以投资某一科研项目，假定其带来的收益率是 12%，也可以 投资某一固定资产，假定其带来收益率为 10%，还可以就存在银行，假定利息率 是 4%。现 在假定企业将这笔资金投入到固定资产中，由于资金有限，就要放弃投资科研项目及存放 银行，在所放弃的收益率中最大的收益，如投资科研项目（12%）就是这家公司的机会成 本。 23.什么是经营成本? 为什么要在工程经济分析中引入经营成本的概念? 答：经营成本是生产、经营过程中的支出，等于总成本费用减去折旧和摊销非减去利息支 出。 经营成本是为了进行经济分析从总成本费用中分离出来的一种费用。首先按国家财政部 门的规定，利息支出可以列入成本费用，在经济效果分析中，将其单列。而折旧是固定资 产价值转移到产品中的部分，是成本的组成部分，看似作为费用，但由于设备和原材料等 不同，不是一次随产品出售而消失，而是随着产品一次次销售而将其补偿基金储存起来， 到折旧期满，原投资得到回收，可见，折旧并没有从系统中流出，而是保留在系统内。在 工程经济分析中，已经将投资当作支出，如再将折旧作为支出，就重复计算了费用，所以 为使工程经济分析准确，要引入经营成本的概念。 24．试推导内部收益率的公式. 答： 先给出一个折现率 1 i ，计算相应的 1 NPV i( ) ，若 1 NPV i( ) >0，说明欲求的 1 IRR i > ，若 1 NPV i( ) <0，说明 1 IRR i < ，据此信息，将折现率修正为 2 i ，求 2 NPV i( ) 的值。如此反 NPV IRR i* »IRR im in i A B
复试算，逐步逼近，最终可得到比较接近的两个折现率1与，(O,NPV(亿，)<0，然后用线性插值法确定RR的近似值，计算公式为： NPV(i) R=i.+n-r@-) 在上图中，当1，-1足够小时，可以将曲线段AB近似看成直线段AB,AB与横坐标交 点处的折现率广即为IRR的近似值。三角形△4i广相似三角形△B,广，故有： 告- 等比变换可得： i'-in NPV() 4-元NPrG)+Pr 展开整理后可得。 25.投资回收期指标的缺陷有哪些？ 答：不管是静态投济回收期还是动态投资同收期，都不能指出该顶投资究音能获得多少收 益，因此不能用作方案的选优。只能与净现值法结合使用，当方案具有相同或近似的收益 率时，必须再参考回收期来确定最优方案。 四.计算题 1.某厂今天存入银行500万元，预计在第2年末再存入500万元，在第8年末将提取1000 万元用于技术改造，其余准备在第10末一次取出2500万元，能否实现15%的利率？ 解：先画出现金流量图（略） 按15%的利率折换到现值点，得： p=-500-509%,15%,2)+10009%,15%,8)+25009%,15%,10) =-500-500×0.7561+1000×0.3269+2500×0.2472 =66.850 答：能实现15%的利率。 2.某运输专业户花10万元购买了一台黄海牌客车，车的寿命10年，若期望收益率为 20%,问每年净收益是多少？ 解：先画出现金流量图（略） A=10(4p,20%,10)=10×0.23852 =2.3852(万元)
10 复试算，逐步逼近，最终可得到比较接近的两个折现率 m i 与 n i （ m i 0 答： 能实现 15%的利率。 2． 某运输专业户花 10 万元购买了一台黄海牌客车，车的寿命 10 年，若期望收益率为 20%，问每年净收益是多少？ 解： 先画出现金流量图（略） A 10(A , 20%,10) 10 0.23852 P = = ´ = 2.3852 （万元）