多方案的经济比 较与选择方法
多方案的经济比 较与选择方法
多方案的关系类型 互斥性多方案 独立性多方案 √混合多方案 >条件型多方案 其他类型多方案 >现金流量相关型多方案 >互补型多方案
多方案的关系类型 ✓互斥性多方案 ✓独立性多方案 ✓混合多方案 ✓其他类型多方案 ➢条件型多方案 ➢现金流量相关型多方案 ➢互补型多方案
多方案之间的可比性 资料和数据的可比性 同一功能的可比性 时间的可比性
多方案之间的可比性 资料和数据的可比性 同一功能的可比性 时间的可比性
互斥方案的比较选择 >净现值法 >年值法 >差额净现值法 >差额内部收益率法
互斥方案的比较选择 ➢净现值法 ➢年值法 ➢差额净现值法 ➢差额内部收益率法
例题3.1 有3个互斥方案，寿命周期均为10年，i。=10 %,各方案的初始投资和年净收益见下表， 在其中选择最优的方案。 方案。初始投资1万元。 年净收益/万元 A 49。 10 B. 60。 12. C 70 13
例题3.1 有3个互斥方案，寿命周期均为10年，ic ＝10 ％，各方案的初始投资和年净收益见下表， 在其中选择最优的方案
差额净现值和差额内部收益率法 差额现金流量一两个互斥方案之间的 现金流量之差构成的新的现金流量。 △Pr-y=∑(C-CyI+.)
差额净现值和差额内部收益率法 差额现金流量——两个互斥方案之间的 现金流量之差构成的新的现金流量。 t n t c j t k k j t NPV C C i − = − = − + 0 ( )(1 )
差额净现值0 3000 8000 方案A 0 2 3 4 5 6 5500 8000 6500 4000 8000 方案B 0 2 3 4 6 5000 10000 6000
差额净现值0 8000 5500 6500 8000 3000 0 1 2 3 4 5 6 10000 5000 6000 8000 4000 0 1 2 3 4 5 6 方案A 方案B
差额净现值 方案B-A 1000 500 0 3 4 6 2000
差额净现值 2000 500 1000 0 1 2 3 4 5 6 方案B-A
差额净现值的经济含义 当PV=0时，增量投资的收益率等于既定收益率； 当WPV>0时，增量投资的收益率大于既定收益率； 当WPV<0时，增量投资的收益率小于既定收益率；
差额净现值的经济含义 当 时，增量投资的收益率等于既定收益率； 当 时，增量投资的收益率大于既定收益率； 当 时，增量投资的收益率小于既定收益率； NPV = 0 NPV 0 NPV 0
差额净现值的运用 1、比较两个方案 2、比较多个（一组）方案
差额净现值的运用 1、比较两个方案 2、比较多个(一组)方案