金融发展和经济增长的文献简单回顾 经济学家关于金融体系对经济增长的重要性众说纷纭。Walter Bagehot(1873)和John icks(1969)说，英国工业化初步金融对聚集资本起了关键性的作用。Joseph Schupeter (1912)论述道，良好的银行体系通过甄别和投资那些具有创新产品和创新工艺的项目中， 从而促进了科技创新。反过来，Joan Robinson(1952,p86)宣称，“实业导致了金融的发展”， 依此观点，金融发展创造了对金融的特殊需求，而金融体系会自动对这些需求作出回应。当 些经济学家并不认为金融 经济增长之间的关系是如此重要的。Rober 98,6)说：“经济学家们过分夸大了金融和经济增长之间的关系。”许多发展经济学家在 讨论经济发展时通过对金融避而不谈来表达他们对金融所持的怀疑态度。例如，很多发展经 济学先驱们的大作中，包括三篇获Nobel奖，都没提到金融的作用。更者，Nicholas Stern (1989)的发展经济学的评论中，没有涉及到金融体系。 金融发展理论研究的是金融体系和经济增长关系的理论，此理论源远流长，博大精深，下面 我们对金融发展理论进行简单的回顾。 金融发展理论的渊源 心年的程程是由麦验农和尚两人于1973年创立的，麦金衣和肖深受自由主文度 影响，他们在各自的著作中都提出了发展中国家走金融自由化道路的激进主张。从这种意义 上讲，英国哲学家约翰洛克(John Locke,1632-1704年)、亚当斯密(Adam Smith,1723-1790 年)和杰里米·边沁(Jeremy Bentham,1748-1832年)等人在各自的著作中所表述的自由 主义思想可谓是麦金农-肖理论的渊源。 金融发展理论的另一渊源是有关金融对于经济发展重要性的思想或观点，因为金融发展 理论的实质是突出了金融因素在经济发展过程中的重要性：这方面的思想至少可以追湖至美 籍奥地利经济学家约瑟夫·熊彼特(Joseph Schumpeter,l883-1950年)。熊彼特在其成名 之作《经济发展理论》(1912年出版)一书中，强调了金融在经济发展中的重要性。他指出， 为了试用新技术以求发展，纯粹企业家需要信贷，“他只有先成为债务人，才能成为企业家”。 50年代以后的思想 约翰·格利、爱德华·肖、亚历山大·格申克龙、休·帕特里克、朗多·卡梅伦、约翰 希克斯和雷蒙德·戈德史密斯等人在20世纪50、60年代所做的开创性研究为麦金-肖理论 的建立奠定了基础。 1、格利和消的思想 美国斯坦福大学两位经济教授约翰G格利和爱德华S肖(JohnG.Gurley and Edward S.Shaw)在50年代所做的开创性研究集中体现在两篇论文上，即发表于1955年9月号《美 国经济评论》上的题为“经济发展的金融方面”一文和发表于1956年5月号《金融杂志》 上的顾为“金融中介体和储答一投资过程” ,文。在这两篇论文中，他们阐漆了金融和经济 的关系、各种金融中介体[特别是非货币金融中介体(0 neta ermediaries),即 除了货币体系以外的其他各种金融中介体]在储蓄一投资过程中的重任作 1960年由布鲁金斯学会出版的《金融理论中的货币》是格利和肖以前观点的汇总和发 展。在该书中，他们认为，货处不是货币金融理论的唯一分析对象，货币金融理论应该容纳 多样化的金融资产，各种非货币金融中介体也在储蓄-投资过程扮演着重要角色。金融发展和经济增长的文献简单回顾 经济学家关于金融体系对经济增长的重要性众说纷纭。Walter Bagehot (1873)和 John Hicks (1969)说，英国工业化初步金融对聚集资本起了关键性的作用 。Joseph Schupeter (1912) 论述道，良好的银行体系通过甄别和投资那些具有创新产品和创新工艺的项目中， 从而促进了科技创新。反过来，Joan Robinson (1952,p86) 宣称，“实业导致了金融的发展”， 依此观点，金融发展创造了对金融的特殊需求，而金融体系会自动对这些需求作出回应。当 然，一些经济学家并不认为金融和经济增长之间的关系是如此重要的。Robert Lucas (1988,p6)说：“经济学家们过分夸大了金融和经济增长之间的关系。”许多发展经济学家在 讨论经济发展时通过对金融避而不谈来表达他们对金融所持的怀疑态度。例如，很多发展经 济学先驱们的大作中，包括三篇获 Nobel 奖，都没提到金融的作用。更者，Nicholas Stern (1989) 的发展经济学的评论中，没有涉及到金融体系。 金融发展理论研究的是金融体系和经济增长关系的理论，此理论源远流长，博大精深，下面 我们对金融发展理论进行简单的回顾。 金融发展理论的渊源 50 年代以前的思想 金融深化理论是由麦金农和肖两人于 1973 年创立的，麦金农和肖深受自由主义思想的 影响，他们在各自的著作中都提出了发展中国家走金融自由化道路的激进主张。从这种意义 上讲，英国哲学家约翰·洛克（John Locke,1632-1704 年）、亚当·斯密（Adam Smith，1723-1790 年）和杰里米·边沁（Jeremy Bentham,1748-1832 年）等人在各自的著作中所表述的自由 主义思想可谓是麦金农-肖理论的渊源。 金融发展理论的另一渊源是有关金融对于经济发展重要性的思想或观点，因为金融发展 理论的实质是突出了金融因素在经济发展过程中的重要性。这方面的思想至少可以追溯至美 籍奥地利经济学家约瑟夫·熊彼特（Joseph Schumpeter,1883-1950 年）。熊彼特在其成名 之作《经济发展理论》（1912 年出版）一书中，强调了金融在经济发展中的重要性。他指出， 为了试用新技术以求发展，纯粹企业家需要信贷，“他只有先成为债务人，才能成为企业家”。 50 年代以后的思想 约翰·格利、爱德华·肖、亚历山大·格申克龙、休·帕特里克、朗多·卡梅伦、约翰、 希克斯和雷蒙德·戈德史密斯等人在 20 世纪 50、60 年代所做的开创性研究为麦金-肖理论 的建立奠定了基础。 1、格利和消的思想 美国斯坦福大学两位经济教授约翰·G·格利和爱德华·S·肖（John G. Gurley and Edward S. Shaw）在 50 年代所做的开创性研究集中体现在两篇论文上，即发表于 1955 年 9 月号《美 国经济评论》上的题为“经济发展的金融方面”一文和发表于 1956 年 5 月号《金融杂志》 上的题为“金融中介体和储蓄-投资过程”一文。在这两篇论文中，他们阐述了金融和经济 的关系、各种金融中介体[特别是非货币金融中介体（non-monetary intermediaries），即 除了货币体系以外的其他各种金融中介体]在储蓄-投资过程中的重任作用。 1960 年由布鲁金斯学会出版的《金融理论中的货币》是格利和肖以前观点的汇总和发 展。在该书中，他们认为，货处不是货币金融理论的唯一分析对象，货币金融理论应该容纳 多样化的金融资产，各种非货币金融中介体也在储蓄-投资过程扮演着重要角色