CAMP模型的推导过程(3) 3,市场资产组合的风险溢价的确定 (1)每个投资者投资于最优资产组合M的资金比例为y,有: y=[E(r)-r6/0.01×Ao2 (7.5) (2)从宏观看,全部投资者之间的净借入与净贷出的总和为零。 即y=1,代入上式,有: E(r)-0.01×AoM2 (7.6) 这不就是7.1式吗?这表明,市场资产组合的风险溢价确实与风 险厌恶的平均水平和市场资产组合的风险水平有关。 清华大学经济管理学院国际金融与贸易系朱宝宪副教授清华大学 经济管理学院 国际金融与贸易系 朱宝宪 副教授 9 CAMP模型的推导过程（3） 3，市场资产组合的风险溢价的确定 （1）每个投资者投资于最优资产组合M的资金比例为y，有： y=[E(rM)-rf]/0.01×AM 2 (7.5) （2）从宏观看，全部投资者之间的净借入与净贷出的总和为零。 即y=1，代入上式，有： E(rM)-rf= 0.01×AM 2 (7.6) 这不就是7.1式吗？这表明，市场资产组合的风险溢价确实与风 险厌恶的平均水平和市场资产组合的风险水平有关