第二节资本资产定价模型(CAPM) 、资本资产定价模型概述 ●CAPM的基本思想就是求得达到均衡时人们承担风 险的市场报酬 ●CAPM认为,在均衡状态下,任何投资者所持风险 资产的相对比例等于风险资产市场组合中的相对比 例 在一致性预测和最优化原则假设下,每位投资者所 持风险资产的相对比例是完全一样的,使资产市场 出清的唯一方法是使风险资产的最优相对比例恰好 是它们的市场价值的比例 我们将按市场价值的相同比例持有所有资产的投资 组合,称为市场投资组合。若市场投瓷组合中不含 8 有无风险资产,则称为凤险资产的市场维合。8 2021/2/20 第二节 资本资产定价模型（CAPM） 一、资本资产定价模型概述 ⚫ CAPM的基本思想就是求得达到均衡时人们承担风 险的市场报酬。 ⚫ CAPM认为，在均衡状态下，任何投资者所持风险 资产的相对比例等于风险资产市场组合中的相对比 例。 ⚫ 在一致性预测和最优化原则假设下，每位投资者所 持风险资产的相对比例是完全一样的，使资产市场 出清的唯一方法是使风险资产的最优相对比例恰好 是它们的市场价值的比例。 ⚫ 我们将按市场价值的相同比例持有所有资产的投资 组合，称为市场投资组合。若市场投资组合中不含 有无风险资产，则称为风险资产的市场组合