2017年年度报告 限责任公司100%股权的议案》,公司以人民币190,000万元现金收购自然人陈加育先生持有的福建省联盛纸业有限 责任公司100%股权,2018年1月,相关工商变更登记手续已完成,公司持有联盛纸业100%的股权,联盛纸业成为公 司的全资子公司。联盛纸业年产能规模技改完成后将达到105万吨,公司造纸业务的年产能规模由2017年的358万 吨预计将增至近500万吨。) 为解决造纸行业产能过剩及环保问题,国家一直致力于淘汰落后产能,并提高新产能的审批 门槛,更加坚定、严格地执行环保政策。包装纸主要原材料废纸方面,国家收紧对进口废纸的管 控,导致国内外废纸价格出现大幅波动。市场需求的稳定增长与愈来愈严格的环保政策使我国包 装纸行业的供求关系得以进一步改善,市场的盈利能力基本稳定在合理水平,如玖龙纸业、理文 造纸和山鹰纸业这样的大型纸厂的龙头优势更为显著。针对行业具体情况,公司经营情况讨论与 分析进行了详细论述,详见本报告第四节。 、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用口不适用 (一)公司收购北欧纸业100%的股权,增加总资产31.24亿元,其中增加固定资产5.36亿元, 增加商誉16.6亿元 (二)公司出资设立山鹰华中公司,开展原纸生产业务,尚处于筹建期,增加在建工程3.72亿元。 (三)公司本期新投放融资租赁项目,增加长期应收款和一年内到期的非流动资产12.53亿元。 (四)公司本期新增对外投资项目,增加长期股权投资6.42亿元。 其中:境外资产4,082,027,805.15(单位:元币种:人民币),占总资产的比例为15.16% 三、报告期内核心竞争力分析 √适用口不适用 (一)完整的全产业链协同优势 公司是目前国内唯一一家集再生纤维收购、包装原纸生产、纸板、纸箱生产制造、物流于 体的纸业集团企业。受益于产业链协同效益,包装产业将力争成为新一轮的利润增长点,逐渐成 为与造纸产业并重、支撑公司战略的双轮驱动 1、再生纤维产业 再生纤维是生产箱板瓦楞纸的最主要原料,对于造纸企业来说,保质保量的再生纤维供应对 于产品的产量和质量至关重要;而再生纤维的采购成本则直接影响最终产品的毛利率。公司拥有 同行业领先的海内外再生纤维采购网络以及与之配套的物流渠道。公司将继续拓展现有再生纤维 渠道,布局新区域新渠道,扩大再生纤维总采购量,通过上游采购渠道模式创新,进一步增强对 原料资源的掌控力。 2、工业包装纸产业 公司作为国内最大的箱板纸生产企业之一,拥有产能优势所带来的规模效应;同时配以精益 生产及持续改进,使得公司具有显著的成本领先优势。区域布局上,公司现有产能分布在经济发 达、人口稠密的地区,具有市场活跃、客户集中度高等优势。2017年公司收购北欧纸业,介入了 技术壁垒高、盈利能力强的高端特种纸细分市场,对公司整体造纸技术的提升和产品结构的改善, 以及对公司全球化战略协同具有重要的战略意义。公司将充分借助先期布局的优势,抢滩行业集 中度提升带来的整合机遇:通过海内外布局、规模化发展,扩大市场占有率,完善产品品种结构, 实现国内区域的布局。 3、包装产业 消费者需求转型和全球化带来了巨大的市场发展空间,公司将充分发挥纸厂区域布局优势 通过提升包装解决方案能力引领市场,实施差异化的竞争策略。同时,加大包装研发设计力度 积极布局互联网包装和智能包装等新业务领域,实现服务转型升级。 (二)区域优势 公司现在长三角地区拥有安徽马鞍山和浙江嘉兴海盐两大造纸生产基地,在华中地区拥有湖 北荆州公安(建设中)造纸生产基地;收购联盛纸业,使得公司的造纸生产基地扩展到了华南地 区,进一步扩大公司造纸业务在国内的区域布局,符合公司国内发展战略。而收购北欧纸业,使 公司进入了高盈利的特种纸细分领域,将有利于拓展欧洲和北美市场,加快推进公司业务国际化 战略步伐。 10/2002017 年年度报告 10 / 200 限责任公司100%股权的议案》，公司以人民币190,000万元现金收购自然人陈加育先生持有的福建省联盛纸业有限 责任公司100%股权，2018年1月，相关工商变更登记手续已完成，公司持有联盛纸业100%的股权，联盛纸业成为公 司的全资子公司。联盛纸业年产能规模技改完成后将达到105万吨，公司造纸业务的年产能规模由2017年的358万 吨预计将增至近500万吨。） 为解决造纸行业产能过剩及环保问题，国家一直致力于淘汰落后产能，并提高新产能的审批 门槛，更加坚定、严格地执行环保政策。包装纸主要原材料废纸方面，国家收紧对进口废纸的管 控，导致国内外废纸价格出现大幅波动。市场需求的稳定增长与愈来愈严格的环保政策使我国包 装纸行业的供求关系得以进一步改善，市场的盈利能力基本稳定在合理水平，如玖龙纸业、理文 造纸和山鹰纸业这样的大型纸厂的龙头优势更为显著。针对行业具体情况，公司经营情况讨论与 分析进行了详细论述，详见本报告第四节。 二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 √适用 □不适用 （一）公司收购北欧纸业 100%的股权，增加总资产 31.24 亿元，其中增加固定资产 5.36 亿元， 增加商誉 16.6 亿元。 （二）公司出资设立山鹰华中公司，开展原纸生产业务，尚处于筹建期，增加在建工程 3.72 亿元。 （三）公司本期新投放融资租赁项目，增加长期应收款和一年内到期的非流动资产 12.53 亿元。 （四）公司本期新增对外投资项目，增加长期股权投资 6.42 亿元。 其中：境外资产 4,082,027,805.15（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 15.16%。 三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 （一）完整的全产业链协同优势 公司是目前国内唯一一家集再生纤维收购、包装原纸生产、纸板、纸箱生产制造、物流于一 体的纸业集团企业。受益于产业链协同效益，包装产业将力争成为新一轮的利润增长点，逐渐成 为与造纸产业并重、支撑公司战略的双轮驱动。 1、再生纤维产业 再生纤维是生产箱板瓦楞纸的最主要原料，对于造纸企业来说，保质保量的再生纤维供应对 于产品的产量和质量至关重要；而再生纤维的采购成本则直接影响最终产品的毛利率。公司拥有 同行业领先的海内外再生纤维采购网络以及与之配套的物流渠道。公司将继续拓展现有再生纤维 渠道，布局新区域新渠道，扩大再生纤维总采购量，通过上游采购渠道模式创新，进一步增强对 原料资源的掌控力。 2、工业包装纸产业 公司作为国内最大的箱板纸生产企业之一，拥有产能优势所带来的规模效应；同时配以精益 生产及持续改进，使得公司具有显著的成本领先优势。区域布局上，公司现有产能分布在经济发 达、人口稠密的地区，具有市场活跃、客户集中度高等优势。2017 年公司收购北欧纸业，介入了 技术壁垒高、盈利能力强的高端特种纸细分市场，对公司整体造纸技术的提升和产品结构的改善， 以及对公司全球化战略协同具有重要的战略意义。公司将充分借助先期布局的优势，抢滩行业集 中度提升带来的整合机遇；通过海内外布局、规模化发展，扩大市场占有率，完善产品品种结构， 实现国内区域的布局。 3、包装产业 消费者需求转型和全球化带来了巨大的市场发展空间，公司将充分发挥纸厂区域布局优势， 通过提升包装解决方案能力引领市场，实施差异化的竞争策略。同时，加大包装研发设计力度， 积极布局互联网包装和智能包装等新业务领域，实现服务转型升级。 （二）区域优势 公司现在长三角地区拥有安徽马鞍山和浙江嘉兴海盐两大造纸生产基地，在华中地区拥有湖 北荆州公安（建设中）造纸生产基地；收购联盛纸业，使得公司的造纸生产基地扩展到了华南地 区，进一步扩大公司造纸业务在国内的区域布局，符合公司国内发展战略。而收购北欧纸业，使 公司进入了高盈利的特种纸细分领域，将有利于拓展欧洲和北美市场，加快推进公司业务国际化 战略步伐