发展较为缓慢。1933年美国公布了《证券法》，第二年又公布了《证券交易法》， 1940年公布了《投资公司法》。这些法律尤其是1940年的《投资公司法》详细 规范了投资基金的组成及管理的要件，为投资者提供了完整的法律保护，从而奠 定了投资基金健全发展的法律基础。 第二次世界大战后，美国经济在五六十年代的高速增长，带动了投资基金 的发展。1970年时，美国已有投资基金361个，总资产近500亿美元，投资者 逾千万人。70年代美国经济出现滞胀，高失业率伴随高通胀率，投资基金的发 展亦进入一个低迷阶段，在投资者数量和管理资产方面都出现萎缩。进入80年 代后，美国国内利率逐渐降低并趋于稳定，经济的增长和股市的兴旺亦使投资基 金得以快速发展。尤其在80年代中后期，股票市场长期平均收益高于银行存款 和债券利率的优势逐渐显出，投资基金的发展出现了一个很大的飞跃。进入90 年代，世界经济一体化的迅速发展使得投资全球化的概念主导了美国投资基金的 发展，同时克林顿执政时期国内经济的高速增长使得股市空前高涨，股票基金也 得以迅速膨胀。目前，美国的共同基金的资产总量己高达7万亿美元，有大约 4000万持有者，有50%的家庭投资于基金，基金资产占所有家庭资产的40%左 右。 美国的共同基金分为封闭式和开放式。封闭式基金的起源早于开放式基 金，但开放式基金以其方便投资者的优点很快超过了封闭式基金。目前，封闭式 共同基金大约只有500余个，多为债券基金和国家基金，而开放式基金的数目则 高达5000余个，种类多种多样。 3.我国港、台地区投资基金发展概况 香港基金的发展现状。投资基金出现在香港，最早是在1960年。由于经 济发展水平的局限以及投资者对基金并不了解等原因，70年代以前基金市场的 发展并不理想。直到进入80年代以后，投资基金的发展才呈现生机，基金数目 和资产总值迅速上升，成为除日本以外亚洲最大的基金管理中心。进入90年代， 香港投资基金的发展承接了80年代末期的强劲势头，截至1997年底，香港共有 46家基金管理公司、788个投资基金，基金资产总值约为638.59亿美元。1997 年，投资于不同地区的香港投资基金业绩表现差别较大，如欧洲股票基金收益率 为17.33%，美国股票基金收益率为13.57%，债券基金收益率为7.4%，香港股票发展较为缓慢。1933 年美国公布了《证券法》，第二年又公布了《证券交易法》， 1940 年公布了《投资公司法》。这些法律尤其是 1940 年的《投资公司法》详细 规范了投资基金的组成及管理的要件，为投资者提供了完整的法律保护，从而奠 定了投资基金健全发展的法律基础。 第二次世界大战后，美国经济在五六十年代的高速增长，带动了投资基金 的发展。1970 年时，美国已有投资基金 361 个，总资产近 500 亿美元，投资者 逾千万人。70 年代美国经济出现滞胀，高失业率伴随高通胀率，投资基金的发 展亦进入一个低迷阶段，在投资者数量和管理资产方面都出现萎缩。进入 80 年 代后，美国国内利率逐渐降低并趋于稳定，经济的增长和股市的兴旺亦使投资基 金得以快速发展。尤其在 80 年代中后期，股票市场长期平均收益高于银行存款 和债券利率的优势逐渐显出，投资基金的发展出现了一个很大的飞跃。进入 90 年代，世界经济一体化的迅速发展使得投资全球化的概念主导了美国投资基金的 发展，同时克林顿执政时期国内经济的高速增长使得股市空前高涨，股票基金也 得以迅速膨胀。目前，美国的共同基金的资产总量已高达 7 万亿美元，有大约 4000 万持有者，有 50%的家庭投资于基金，基金资产占所有家庭资产的 40%左 右。 美国的共同基金分为封闭式和开放式。封闭式基金的起源早于开放式基 金，但开放式基金以其方便投资者的优点很快超过了封闭式基金。目前，封闭式 共同基金大约只有 500 余个，多为债券基金和国家基金，而开放式基金的数目则 高达 5000 余个，种类多种多样。 3．我国港、台地区投资基金发展概况 香港基金的发展现状。投资基金出现在香港，最早是在 1960 年。由于经 济发展水平的局限以及投资者对基金并不了解等原因，70 年代以前基金市场的 发展并不理想。直到进入 80 年代以后，投资基金的发展才呈现生机，基金数目 和资产总值迅速上升，成为除日本以外亚洲最大的基金管理中心。进入 90 年代， 香港投资基金的发展承接了 80 年代末期的强劲势头，截至 1997 年底，香港共有 46 家基金管理公司、788 个投资基金，基金资产总值约为 638.59 亿美元。1997 年，投资于不同地区的香港投资基金业绩表现差别较大，如欧洲股票基金收益率 为 17.33%，美国股票基金收益率为 13.57%，债券基金收益率为 7.4%，香港股票