Gamma 1. Gamma是期权的Deta对标的资产价格的偏导数, 也是期权价值对标的资产价格的二阶偏倒数 2. Gamma度量了期权Deta对标的资产价格变化的敏 感性,也度量了期权价值对标的资产价格的凸性 △I=⊙△t+-T。S2 3. Gamma中性与 Gamma对冲 由于标的资产及其远期、期货合约的 Gamma都等于零 因此,不能用来改变投资组合的 Gamma 要改变投资组合的 Gamma,必须使用那些价格与标的 资产价格呈非线性关系的工具,例如期权 Q)北华理 a9 Guanghua School of Management GreeksGreeks 16 Gamma 1. Gamma是期权的Delta对标的资产价格的偏导数， 也是期权价值对标的资产价格的二阶偏倒数 2. Gamma度量了期权Delta对标的资产价格变化的敏 感性，也度量了期权价值对标的资产价格的凸性 3. Gamma中性与Gamma对冲 由于标的资产及其远期、期货合约的Gamma都等于零， 因此，不能用来改变投资组合的Gamma 要改变投资组合的Gamma，必须使用那些价格与标的 资产价格呈非线性关系的工具，例如期权 2 2 S S     =   1 2 2  =   +   t S