的稳定联系;另一方面,通过银行与公众的市场行为和套利活动,使市场汇率 定程度地反映现实资金供求状况。联系汇率令市场汇率在1:7.8的水平上做上 下窄幅波动,并自动趋近之,不需要人为去直接干预;市场汇率则充分利用市场 套利活动,通过短期利率的波动,反映同业市场情况,为港币供应量的收缩与放 大提供真实依据。 联系汇率真正成为香港金融管理制度的基础,是在经历了一些金融危机和 1987年股灾之后的事情。主要是香港金融管理当局为完善这一汇率机制,采取 了一系列措施来创造有效的管理环境,如与汇丰银行的新会计安排,发展香港式 的贴现窗,建立流动资金调节机制,开辟政府债券市场,推岀即时结算措施等 此外,还通过货币政策工具的创新,使短期利率受控于美息的变动范围,以保障 港元兑美元的稳定。而对于联系汇率制最有力的一种调节机制,还在于由历史形 成的,约束范围广泛的和具有垄断性质的“利率协议”,其中还包括了举世罕见 的“负利率”规则,它通过调整银行的存、贷利率,达到收紧或放松银根,控制 货币供应量的目的,因此至今仍然是维护联系汇率制度的一项政策手段 思考题:联系汇率制对香港经济发展的意义?的稳定联系；另一方面，通过银行与公众的市场行为和套利活动，使市场汇率一 定程度地反映现实资金供求状况。联系汇率令市场汇率在 1：7.8 的水平上做上 下窄幅波动，并自动趋近之，不需要人为去直接干预；市场汇率则充分利用市场 套利活动，通过短期利率的波动，反映同业市场情况，为港币供应量的收缩与放 大提供真实依据。 联系汇率真正成为香港金融管理制度的基础，是在经历了一些金融危机和 1987 年股灾之后的事情。主要是香港金融管理当局为完善这一汇率机制，采取 了一系列措施来创造有效的管理环境，如与汇丰银行的新会计安排，发展香港式 的贴现窗，建立流动资金调节机制，开辟政府债券市场，推出即时结算措施等； 此外，还通过货币政策工具的创新，使短期利率受控于美息的变动范围，以保障 港元兑美元的稳定。而对于联系汇率制最有力的一种调节机制，还在于由历史形 成的，约束范围广泛的和具有垄断性质的“利率协议”，其中还包括了举世罕见 的“负利率”规则，它通过调整银行的存、贷利率，达到收紧或放松银根，控制 货币供应量的目的，因此至今仍然是维护联系汇率制度的一项政策手段。 思考题：联系汇率制对香港经济发展的意义？