果进行大型抵押贷款,比例加大,银行封存大型物资,这意味着冻结了大型物资设 备,这将是一笔极大的浪费。沈认为提的有道理,但在社会主义的公有制的中国, 这个矛盾难以解决。具体操作也多受特殊国情的限制。 (注意:所有者的行为未必全是市场行为) 3、投资:金融性投资一一可转换理论 需要有一定发展,使其资产多样化。但中国证券市场欺诈行为充斥,流动性差。中 国二级市场规模小,期限结构制约了其业务。投资品种少。股票非银行投资的对象, 这是制度的制约 我国自主性投资多,意属性投资有待发展。(国债发行的报销存在非意属性)财政 发行2700亿特种国债(30年不能流通),国有商业银行认购,然后由财政部不给银 行,中国的财政、金融不可分,这是和西方所不同的。沈:除非中国的银行以后不 是国有商业银行,才有可能和西方一样,这个可能性极小。 经济学是“致用”之学,没法脱离现实框架 流行说法:我国银行“软资产、硬负债”现象的评价 软资产:国有企业贷款约束很弱 硬负债:老百姓存款,约束性强 注意现象背后的问题:国有商业银行没有倒闭机制,负债又如何是硬的?(即使在 西方,在有存款保险制度的国家,负债也未必是硬的)这是掩盖其资产营运方面的缺陷, 将责任推给企业。实质上在没有破产机制的条件下存款真正的清偿者是央行。体制的怪 圈体现在业务营运上。如果负债真是硬的,那么经营者应该更懂得资产运用。这个“软 资产”引发的清偿力的代价是由整个经济来负担的,由整个社会的信用膨胀来负担的 、存款货币的创造 货币:现金和存款 假设:超额准备金全部贷出 不提现金,即一律转账结算 银行‖存款准备金 贷款 ABC 10000 9000 810 8100 810 共计‖10000 10000 90000 在这里,100000是流量。党原始存款与准备金相同时,派生过程结束。 一般来讲,宏观角度是先有资金运作,后有资金来源 微观角度是先有资金来源,后有资金运作 实际上不只是央行,即使是商业银行,也是现有贷款,后有存款 改革前,大一统的银行不存在这种信用扩张过程。 注意几个修正假设:书 考虑定期存款:定期存款准备率低。但在中国两者相等 *活期存款引申的第一笔贷款一定是活期存款,至于后来转账结算提现后才渐渐出现定 期存款。贷款引申的只能是后期存款,定期存款是从其中分裂出来的。 第八章、中央银行 央行:先有资产运用,后有资产来源果进行大型抵押贷款，比例加大，银行封存大型物资，这意味着冻结了大型物资设 备，这将是一笔极大的浪费。沈认为提的有道理，但在社会主义的公有制的中国， 这个矛盾难以解决。具体操作也多受特殊国情的限制。 (注意：所有者的行为未必全是市场行为) 3、 投资：金融性投资——可转换理论 需要有一定发展，使其资产多样化。但中国证券市场欺诈行为充斥，流动性差。中 国二级市场规模小，期限结构制约了其业务。投资品种少。股票非银行投资的对象， 这是制度的制约 我国自主性投资多，意属性投资有待发展。（国债发行的报销存在非意属性）财政 发行 2700 亿特种国债（30 年不能流通），国有商业银行认购，然后由财政部不给银 行，中国的财政、金融不可分，这是和西方所不同的。沈：除非中国的银行以后不 是国有商业银行，才有可能和西方一样，这个可能性极小。 经济学是“致用”之学，没法脱离现实框架。 流行说法：我国银行“软资产、硬负债”现象的评价。 软资产：国有企业贷款约束很弱 硬负债：老百姓存款，约束性强 注意现象背后的问题：国有商业银行没有倒闭机制，负债又如何是硬的？（即使在 西方，在有存款保险制度的国家，负债也未必是硬的）这是掩盖其资产营运方面的缺陷， 将责任推给企业。实质上在没有破产机制的条件下存款真正的清偿者是央行。体制的怪 圈体现在业务营运上。如果负债真是硬的，那么经营者应该更懂得资产运用。这个“软 资产”引发的清偿力的代价是由整个经济来负担的，由整个社会的信用膨胀来负担的。 三、存款货币的创造 货币：现金和存款 假设：超额准备金全部贷出 不提现金，即一律转账结算 银行 || 存款 || 准备金 || 贷款 A || 10000 || 1000 || 9000 B || 9000 || 900 || 8100 C || 8100 || 810 || 7290 。。。。。。。。。。。。。。。。。 共计 || 100000 || 10000 || 90000 .在这里，100000 是流量。党原始存款与准备金相同时，派生过程结束。 一般来讲，宏观角度是先有资金运作，后有资金来源。 微观角度是先有资金来源，后有资金运作 实际上不只是央行，即使是商业银行，也是现有贷款，后有存款 改革前，大一统的银行不存在这种信用扩张过程。 注意几个修正假设：书 *考虑定期存款：定期存款准备率低。但在中国两者相等 *活期存款引申的第一笔贷款一定是活期存款，至于后来转账结算提现后才渐渐出现定 期存款。贷款引申的只能是后期存款，定期存款是从其中分裂出来的。 第八章、中央银行 央行：先有资产运用，后有资产来源