、股票定价 ■1、股利零增长 PV=D/r D为每年年底的每股股利 ■2、持续增长 PV=D/(r-g 下年盈利=今年盈利+今年留存收益X今年留存收益回报率 g=留存比率ⅹ留存收益回报率=bⅹROE 3、不同增长 多种情况(高增长和低增长、非典性增长等) 2021/97 公司财务学2021/9/7 公司财务学 10 三、股票定价 ◼ 1、股利零增长 ◼ PV=D/r D为每年年底的每股股利 ◼ 2、持续增长 ◼ PV=D/(r-g) ◼ 下年盈利=今年盈利+今年留存收益x今年留存收益回报率 ◼ g=留存比率x留存收益回报率=b xROE ◼ 3、不同增长 ◼ 多种情况(高增长和低增长、非典性增长等)