20×1.1×1.1y 14% (1+14%)°(1+14%)° y=15.35% 争现金流量 203.63.636363.63.963.96 净现金流量现值 20-3.162.772432.13|1.871.801.58 累计净现金流量现值|-20-16.84-1407-1164-9.51-764-5.84-426 年份 9 0 11 12 13 14 15 净现金流量 3963.963.964.3564.35642564.3564.356 争现金流量现值 1.391.221.071030.900.790.70061 累计净现金流量现值|-2.87-1.65-0.580451.352.14284345 同上题1 财务净现值FNPV=3.45万元 动态投资回收期P!′=10.56年 财务内部收益率FIRR=14.14% (1)、(2)计算结果见下表 表6-1全部投资现金流量表 单位:万元 年份建设期 生产期 项目 345678910 现金流入 25004200420042004200420042004000 销售收入 2500420042004200420042004200|2500 1.2固定资产残值回收 50 13流动资金回收 现金流出201-03713090109(0999007 2.1 建设投资 21001400 流动资金 经营成本 1600250025002500250025002500250014% 201.11.1y [1－ 5 (1 14%) 1 + ] 10 (1 14%) 1 + =0 y=15.35% (3) 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 净现金流量 20 3.6 3.6 3.6 3.6 3.6 3.96 3.96 净现金流量现值 -20 -3.16 2.77 2.43 2.13 1.87 1.80 1.58 累计净现金流量现值 -20 -16.84 -14.07 -11.64 -9.51 -7.64 -5.84 -4.26 年份 8 9 10 11 12 13 14 15 净现金流量 3.96 3.96 3.96 4.356 4.356 4.256 4.356 4.356 净现金流量现值 1.39 1.22 1.07 1.03 0.90 0.79 0.70 0.61 累计净现金流量现值 -2.87 -1.65 -0.58 0.45 1.35 2.14 2.84 3.45 同上题1 财务净现值FNPV=3.45万元 动态投资回收期Pt′=10.56年 财务内部收益率FIRR=14.14% 4.解： (1)、(2)计算结果见下表 表6-1 全部投资现金流量表 单位：万元 序号 年份 项目 建设期 生产期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 现金流入 2500 4200 4200 4200 4200 4200 4200 4000 1.1 销售收入 2500 4200 4200 4200 4200 4200 4200 2500 1.2 固定资产残值回收 500 1.3 流动资金回收 1000 2 现金流出 2100 1400 2367 3300 2900 2900 2900 2900 2900 2667 2.1 建设投资 2100 1400 2.2 流动资金 600 400 2.3 经营成本 1600 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500