(2)特许制或许可制。这种体制以日本为代表。日本的证券交易法规定，设立证券交易所需经 大藏省特许，特许后经复查，不符合条件者可以根据一定理由撤销其特许。大藏省对证券交易所的 规章制度有核批权，若认为不当有权令其修改。 (3)认可制。认可制的代表是英国。由于英国证券交易所成立于有关法律颁布之前，再加上英 国对证券交易所的管理以“自律”为原则，因此对证券交易所的管理实行认可制，经认可的证券交 易所在业务经营上较为自由。英国的认可制情况较特殊，属于事后追认性质，实行的国家也很少。 目前，几乎所有的市场经济国家都有自己的股票市场。最主要的国际性股票市场有：美国纽约 股票交易所(NYSE)、美国证券交易所(AMEX)、伦敦证券交易所(LSE)、东京证券交易所(TSE)等。 我国的股票交易所目前有上海证券交易所和深圳证券交易所。 2.场外交易市场 场外交易市场是历史上最早出现的证券交易场所，场外交易则曾经是证券交易的唯一方式。在 该证券交易所产生以前，股票和债券就被当作特殊商品而加以转让，并形成一个无形的证券交易市 场。在当时，由于没有证券交易所交易大厅内的证券交易，没有现代意义上的场内交易，相应地也 就无所谓“场外交易”，整个交易活动都是在证券交易的无形市场中进行的。场外交易市场通常仅指 “店头交易市场”。但有些国家则在店头交易市场以外，又形成了其他形式的场外交易市场，不同的 场外交易市场具有不同的特点和功能。同时存在多种形式的场外交易市场在美国最为典型。 (1)店头交易市场(0TC市场)。店头交易市场又称证券商柜台市场，是指在金融机构开设的柜台 上进行交易活动。 (2)第三市场。第三市场是指在证券商柜台上从事已在证券交易所上市证券的交易。 (3)第四市场。第四市场是通过电子计算机网络相联系的证券投资者直接接洽成交的场所。场外 交易虽然是从证券交易市场的古老的形式流传下来的，但在证券交易日益完善的今天，它仍然是一 种非常活跃的二级市场，并逐渐发展和完善。其原因在于：证券交易所的证券交易容量有限、场外 交易的程序简单，交易成本低、场外交易的交易率很高。美国场外交易市场一一纳斯达克市场成立 于1971年，是世界上第一个电子化股票市场，也是美国成长最快的市场。1996年，纳斯达克市场 股票交易量突破1012亿美元，日均交易量达4.01亿美元，成为世界第二大股票交易市场。 (四)股票市场的价格指数 由于经济、技术、市场、政治等各种因素的影响，股票价格经常处于变动之中。为了能够反映 这种变化，世界各大金融市场都编制股票价格指数，将一定时点上成千上万种此起彼落的股票价格 表现为一个综合指标，以反映该股票市场的价格水平和变动情况。股票价格指数是指用以表示多种 股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。 股票价格指数是一个广义的概念，它除了包括“股价指数”指标外，还包括“股价平均指数” 指标。股价指标用来反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是报告期的股票价格与选定的 基数价格相比，并将二者的比值再乘以基数的指数值即为该报告期的股票价格指数。根据加权方式 的不同，计算股票价格指数通常采用拉斯贝尔指数、派许指数和费雪指数三种方法。 (I)拉斯贝尔指数(Laspeyre Index) 2P.0 股票价格指数= ×基期指数 ∑P.l i= (2)派许指数(Paasche Index) no 股票价格指数= ×基期指数 2P.0 (3)费雪指数(Fisher Index)7 （2）特许制或许可制。这种体制以日本为代表。日本的证券交易法规定，设立证券交易所需经 大藏省特许，特许后经复查，不符合条件者可以根据一定理由撤销其特许。大藏省对证券交易所的 规章制度有核批权，若认为不当有权令其修改。 （3）认可制。认可制的代表是英国。由于英国证券交易所成立于有关法律颁布之前，再加上英 国对证券交易所的管理以“自律”为原则，因此对证券交易所的管理实行认可制，经认可的证券交 易所在业务经营上较为自由。 英国的认可制情况较特殊，属于事后追认性质，实行的国家也很少。 目前，几乎所有的市场经济国家都有自己的股票市场。最主要的国际性股票市场有：美国纽约 股票交易所（NYSE）、美国证券交易所(AMEX)、伦敦证券交易所（LSE）、东京证券交易所（TSE）等。 我国的股票交易所目前有上海证券交易所和深圳证券交易所。 2．场外交易市场 场外交易市场是历史上最早出现的证券交易场所，场外交易则曾经是证券交易的唯一方式。在 该证券交易所产生以前，股票和债券就被当作特殊商品而加以转让，并形成一个无形的证券交易市 场。在当时，由于没有证券交易所交易大厅内的证券交易，没有现代意义上的场内交易，相应地也 就无所谓“场外交易”，整个交易活动都是在证券交易的无形市场中进行的。场外交易市场通常仅指 “店头交易市场”。但有些国家则在店头交易市场以外，又形成了其他形式的场外交易市场，不同的 场外交易市场具有不同的特点和功能。同时存在多种形式的场外交易市场在美国最为典型。 (1)店头交易市场(OTC 市场)。店头交易市场又称证券商柜台市场，是指在金融机构开设的柜台 上进行交易活动。 (2)第三市场。第三市场是指在证券商柜台上从事已在证券交易所上市证券的交易。 (3)第四市场。第四市场是通过电子计算机网络相联系的证券投资者直接接洽成交的场所。场外 交易虽然是从证券交易市场的古老的形式流传下来的，但在证券交易日益完善的今天，它仍然是一 种非常活跃的二级市场，并逐渐发展和完善。其原因在于：证券交易所的证券交易容量有限、场外 交易的程序简单，交易成本低、场外交易的交易率很高。美国场外交易市场——纳斯达克市场成立 于 1971 年，是世界上第一个电子化股票市场，也是美国成长最快的市场。1996 年，纳斯达克市场 股票交易量突破 1012 亿美元，日均交易量达 4.01 亿美元，成为世界第二大股票交易市场。 （四）股票市场的价格指数 由于经济、技术、市场、政治等各种因素的影响，股票价格经常处于变动之中。为了能够反映 这种变化，世界各大金融市场都编制股票价格指数，将一定时点上成千上万种此起彼落的股票价格 表现为一个综合指标，以反映该股票市场的价格水平和变动情况。股票价格指数是指用以表示多种 股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。 股票价格指数是一个广义的概念，它除了包括“股价指数”指标外，还包括“股价平均指数” 指标。 股价指标用来反映不同时点上股价变动情况的相对指标。通常是报告期的股票价格与选定的 基数价格相比，并将二者的比值再乘以基数的指数值即为该报告期的股票价格指数。根据加权方式 的不同，计算股票价格指数通常采用拉斯贝尔指数、派许指数和费雪指数三种方法。 （1）拉斯贝尔指数（Laspeyre Index） 股票价格指数= i n i i i n i i P Q P Q 0 1 0 0 1 1     ×基期指数 （2）派许指数（Paasche Index） 股票价格指数= i n i i i n i i P Q P Q 1 1 0 1 1 1     ×基期指数 （3）费雪指数（Fisher Index）