第二,更为有争议的是,增加政府支出有可能产生“挤进效应”( Crowding-in effect 增加政府支出导致短期内国民收入的增加,这有可能形成一种预期一一经济在繁荣,未来利 润可能上升,这将激励投资增加,进而国民收入再度增加。 如果增加政府支出是“投资”于竞争性生产领域,的确会挤走私人投资。道理很简单: 本来私人想投资于某一竞争性产业,你政府投资生产,市场就这么大,我干嘛还要投资,我 只好投资其他领域:如果政府的投资涉及几乎所有生产领域,我就没处可投资了。这就可能 产生完全挤出效应。 如果政府支出是“投资”公共产品,这就可能产生挤进效应。例如,政府修建京九铁 路、三峡水库以及调整公路,会产生正面的外在效应一一使部分私人生产企业从政府投资中 受益。铁路和调整公路的通车使一部分企业运输原材料和产品的时间大大缩短,从而降低生 产成本,带动私人投资增加:同时,也有可能刺激旅游消费,诱发所谓的“假日经济 9.2.2货币政策和AD曲线的移动 增加实际或名义货币供给使得LM曲线右移,导致利率水平下降,实际国内生产总值 上升,请参见图9.6(a)。 然而,有一点值得我们注意:实施扩张性的货币政策之后,LM曲线水平地右移的距离 Y=Y2-Y0=E0A:如果从两个市场同时考虑,最终的国民收入增量仅等于(Y1-Y0),为什么呢? 这里也存在着货币政策的第一轮效应和第二轮效应问题 先看货币政策的第一轮效应。增加货币供给后,在初始利率ro水平上货币供给过度 由于一般认为货币市场调整速度快于商品市场,利率会很快下跌至r2,进而导致投资需求增 加,从而使得国民收入从Y0增长到Y2 再看货币政策的第二轮效应。由于国民收入增加,会导致货币(交易)需求增加,从 而导致利率上升至r1,这又会引起投资减少,总需求减少,国民收入减少 一般说来,第一轮效应要大于第二轮效应,所以,扩张性货币政策最终看伴随着产量 上升。 再回到图96(b)。将IS-LM最终均衡点E1在图(b)中相应描点,得到E1,新的AD曲线 势必经过E1。再以LM(M1)和IS对象,取三个不同的价格水平,便可得到一条新的AD (M1)曲线 图96增加货币供给量对AD曲线的影响 在价格水平不变的情况下,增加货币供给量使得LM曲线从LM(Mo)平移为LM(M1) 得到了新的均衡点E1,将E1所隐含的P和Y1的关系在图(b)中描点得到E′1点,同时 取不同的价格水平,便可得到AD1(M1)。 总之,增加货币供给量使得AD曲线右移;反之则左移。 9.2.3AD曲线移动小结 (1)扩张性财政政策和货币政策均使得AD曲线右移,但它右移的水平距离要分别小 于IS或LM平移的距离,这表明AD的水平移动本身就考虑到了两轮效应,或者说,扣除 了第二轮效应 (2)在相同价格水平上,在AD上的新的均衡点E1代表着商品市场和货币市场在新第二，更为有争议的是，增加政府支出有可能产生“挤进效应”（Crowding-in Effect）。 增加政府支出导致短期内国民收入的增加，这有可能形成一种预期——经济在繁荣，未来利 润可能上升，这将激励投资增加，进而国民收入再度增加。 如果增加政府支出是“投资”于竞争性生产领域，的确会挤走私人投资。道理很简单： 本来私人想投资于某一竞争性产业，你政府投资生产，市场就这么大，我干嘛还要投资，我 只好投资其他领域；如果政府的投资涉及几乎所有生产领域，我就没处可投资了。这就可能 产生完全挤出效应。 如果政府支出是“投资”公共产品，这就可能产生挤进效应。例如，政府修建京九铁 路、三峡水库以及调整公路，会产生正面的外在效应——使部分私人生产企业从政府投资中 受益。铁路和调整公路的通车使一部分企业运输原材料和产品的时间大大缩短，从而降低生 产成本，带动私人投资增加；同时，也有可能刺激旅游消费，诱发所谓的“假日经济”。 9．2．2 货币政策和 AD 曲线的移动 增加实际或名义货币供给使得 LM 曲线右移，导致利率水平下降，实际国内生产总值 上升，请参见图 9.6(a)。 然而，有一点值得我们注意：实施扩张性的货币政策之后，LM 曲线水平地右移的距离 Y=Y2-Y0=E0A；如果从两个市场同时考虑，最终的国民收入增量仅等于（Y1-Y0），为什么呢？ 这里也存在着货币政策的第一轮效应和第二轮效应问题。 先看货币政策的第一轮效应。增加货币供给后，在初始利率 r0 水平上货币供给过度， 由于一般认为货币市场调整速度快于商品市场，利率会很快下跌至 r2，进而导致投资需求增 加，从而使得国民收入从 Y0 增长到 Y2。 再看货币政策的第二轮效应。由于国民收入增加，会导致货币（交易）需求增加，从 而导致利率上升至 r1，这又会引起投资减少，总需求减少，国民收入减少。 一般说来，第一轮效应要大于第二轮效应，所以，扩张性货币政策最终看伴随着产量 上升。 再回到图 9.6(b)。将 IS-LM 最终均衡点 E1 在图(b)中相应描点，得到 E1，新的 AD 曲线 势必经过 E1。再以 LM（M1）和 IS 对象，取三个不同的价格水平，便可得到一条新的 AD1 （M1）曲线。 图 9.6 增加货币供给量对 AD 曲线的影响 在价格水平不变的情况下，增加货币供给量使得 LM 曲线从 LM（M0）平移为 LM（M1）， 得到了新的均衡点 E1，将 E1 所隐含的 P0和 Y1 的关系在图（b）中描点得到 E′1 点，同时， 取不同的价格水平，便可得到 AD1（M1）。 总之，增加货币供给量使得 AD 曲线右移；反之则左移。 9．2．3 AD 曲线移动小结： （1）扩张性财政政策和货币政策均使得 AD 曲线右移，但它右移的水平距离要分别小 于 IS 或 LM 平移的距离，这表明 AD 的水平移动本身就考虑到了两轮效应，或者说，扣除 了第二轮效应。 （2）在相同价格水平上，在 AD 上的新的均衡点 E1 代表着商品市场和货币市场在新