投资银行商、咨询顾问等,法律严格禁止上述人员利用内部消息操纵 股市,要求他们公开其交易的情况。这样,基本控制了以前猖獗的内 部交易,使投资者重新建立了对股市的信心。 (四)必须重视市场中大众心理的动态变化和引导 按照理性预期学派的说法,人们可以在实际生活中不断学习,根 据情况的变化不断修正自己的预期,从而使预期更能接近实际情况。 由于人们对未来预期的作用,使政府的许多经济政策最终无效,市场 经济可以自发调节达到某种稳定状态。从金融市场的运行历史看,理 性预期学派的上述说法并不能得到事实的支持。首先,市场未必一直 处于理性状态,虽然人们可以根据所能得到的信息作出尽可能合理的 反应,这种反应从个人角度也许是合理的,然而,无数个人所形成的 市场合力却未必合理。尤其当市场上弥漫着投机的气氛时,人人都认 为自已可以抓住机会,人人都以为会有傻瓜来接“最后一棒”,而自 己有足够的机会在灾难来到之前逃脱;由此形成的市场投机狂热的氛 围,会使市场的总体行为失去理性。其次,人们对未来的预期确实对 经济运行起到重大的作用,然而,这种作用并非总是使市场得到稳定。 根据金融市场的经验,当人们对未来的预期在投机的氛围中被煸动得 失去理性并趋于高度的一致时,这种预期对市场的稳定运行会构成极 大的威胁。因此,作为金融监管部门必须对群众的预期心理有足够的 了解和估计,并对大众媒体的舆论导向给予必要的监管,以减少对投 机氛围的推波助澜的作用。投资银行商、咨询顾问等，法律严格禁止上述人员利用内部消息操纵 股市，要求他们公开其交易的情况。这样，基本控制了以前猖獗的内 部交易，使投资者重新建立了对股市的信心。 （四）必须重视市场中大众心理的动态变化和引导 按照理性预期学派的说法，人们可以在实际生活中不断学习，根 据情况的变化不断修正自己的预期，从而使预期更能接近实际情况。 由于人们对未来预期的作用，使政府的许多经济政策最终无效，市场 经济可以自发调节达到某种稳定状态。从金融市场的运行历史看，理 性预期学派的上述说法并不能得到事实的支持。首先，市场未必一直 处于理性状态，虽然人们可以根据所能得到的信息作出尽可能合理的 反应，这种反应从个人角度也许是合理的，然而，无数个人所形成的 市场合力却未必合理。尤其当市场上弥漫着投机的气氛时，人人都认 为自己可以抓住机会，人人都以为会有傻瓜来接“最后一棒”，而自 己有足够的机会在灾难来到之前逃脱；由此形成的市场投机狂热的氛 围，会使市场的总体行为失去理性。其次，人们对未来的预期确实对 经济运行起到重大的作用，然而，这种作用并非总是使市场得到稳定。 根据金融市场的经验，当人们对未来的预期在投机的氛围中被煸动得 失去理性并趋于高度的一致时，这种预期对市场的稳定运行会构成极 大的威胁。因此，作为金融监管部门必须对群众的预期心理有足够的 了解和估计，并对大众媒体的舆论导向给予必要的监管，以减少对投 机氛围的推波助澜的作用