9.回收期和内含报酬率 一个项目具有每期为C的永续现金流量，成本是I,必要报酬率是R。这个项目的回收期和IRR有 何关系？你的答案对于现金流量比较固定的长期项目而言，意味着什么？ 10.国际投资项目 1996年，日本的一家胶卷和相关产品制造商富士(Fuji)胶卷公司在南卡罗莱纳州开设了一家 胶卷工厂。富士公司显然认为它可以在位于美国的工厂更好地完成任务，并创造更高的价值。 其他公司，例如宝马(BMW)和奔驰(Mercedes--Benz),也有类似的结论，并已采取类似的行 动。是什么原因使得从胶卷到豪华轿车、产品差异这么大的外国制造商，却会得出相同的结论 呢？ 11.资本预算问题 本章所讨论的各种不同准绳，在实际应用上可能会有哪些困难？在实际应用上，哪一种最简单？ 哪一种最困难？ 12.非营利组织的资本预算 我们所讨论的资本预算准绳适用于非营利组织吗？这种组织要如何制定资本预算决策？美国政 府如何进行资本预算决策？它是否应该利用这些方法来评估支出提案？ 13.机会成本 在资本预算中，什么是机会成本？ 14.折旧 如果可以选择的话，公司会偏爱MACS折旧法还是直线折旧法？为什么？ 15.净营运资本 在我们的资本预算例子里，我们假定公司可以回收所有投资在项目上的营运资本。这个假定合 理吗？在什么情况下，这个假定是不正确的？ 16.区分原则 假定一个财务经理说：“我们公司采用区分原则。因为在评估过程中，我们把项目看成是微型 公司。而且，我们考虑了融资成本，因为对公司而言，它是相关的。”请对这种表述进行批判 性评论。 17.约当年成本(EAC) 在什么情况下，EAC分析法适合于比较两个或两个以上的项目？为什么？这种方法有什么你觉得 麻烦的隐含假定？请解释。 18.现金流量和折旧 “当评估项目时，我们只关心相关的税后现金流量。这样，因为折旧并非现金费用，因此在评 估项目时，我们应该忽略它的影响。”请对这种表述进行批判性评论。 19.资本预算的考虑因素 一家主要的大学教材出版公司目前已经有财务教材。这家出版公司正在考虑是否发行篇幅较短， 从而价格较低的“精要版”。应该考虑哪些因素呢？根据下面的例子，回答接下来的3个问题。 l998年初，通用汽车公司宣布计划推出Cadilac Escalade,它是通用公司在卡迪拉克品牌下的 第一款卡车，同时也是第一款豪华型运动用车(SⅣ)。通用公司的决策主要是对福特公司的 Lincoln Navigators和奔驰公司的新型M-class等新型豪华运动用车的巨大成功的一个反应。这 些车型都非常有利可图。例如，1997年6月，在面市4个月之后，每一辆价值18500美元的Lincoln Navigators能够为福特公司创造10000多美元的利润。通用公司起初并不打算上马豪华运动用 车，但是这个市场的利润率太大了，以至于不能忽视。通用公司计划把这款卡车作为1998年2 月推出的新型GMC Denali的改进版进行推介。但是，一些分析家质疑通用公司的决策，指出通 用公司进入这个市场太晚：人们还担心通用公司的新型车销售是不是刚好影响了其他$V系列的 销售。 20.侵蚀 在评估Escalade时，有什么可能情况使得通用汽车公司认为对Denali系列的侵蚀是非相关的？ 21.资本预算9. 回收期和内含报酬率 一个项目具有每期为C的永续现金流量，成本是I，必要报酬率是R。这个项目的回收期和IRR有 何关系？你的答案对于现金流量比较固定的长期项目而言，意味着什么？ 10. 国际投资项目 1996年，日本的一家胶卷和相关产品制造商富士（Fuji）胶卷公司在南卡罗莱纳州开设了一家 胶卷工厂。富士公司显然认为它可以在位于美国的工厂更好地完成任务，并创造更高的价值。 其他公司，例如宝马（BMW）和奔驰（Mercedes-Benz），也有类似的结论，并已采取类似的行 动。是什么原因使得从胶卷到豪华轿车、产品差异这么大的外国制造商，却会得出相同的结论 呢？ 11. 资本预算问题 本章所讨论的各种不同准绳，在实际应用上可能会有哪些困难？在实际应用上，哪一种最简单？ 哪一种最困难？ 12. 非营利组织的资本预算 我们所讨论的资本预算准绳适用于非营利组织吗？这种组织要如何制定资本预算决策？美国政 府如何进行资本预算决策？它是否应该利用这些方法来评估支出提案？ 13. 机会成本 在资本预算中，什么是机会成本？ 14. 折旧 如果可以选择的话，公司会偏爱MACRS折旧法还是直线折旧法？为什么？ 15. 净营运资本 在我们的资本预算例子里，我们假定公司可以回收所有投资在项目上的营运资本。这个假定合 理吗？在什么情况下，这个假定是不正确的？ 16. 区分原则 假定一个财务经理说：“我们公司采用区分原则。因为在评估过程中，我们把项目看成是微型 公司。而且，我们考虑了融资成本，因为对公司而言，它是相关的。”请对这种表述进行批判 性评论。 17. 约当年成本（EAC） 在什么情况下，EAC分析法适合于比较两个或两个以上的项目？为什么？这种方法有什么你觉得 麻烦的隐含假定？请解释。 18. 现金流量和折旧 “当评估项目时，我们只关心相关的税后现金流量。这样，因为折旧并非现金费用，因此在评 估项目时，我们应该忽略它的影响。”请对这种表述进行批判性评论。 19. 资本预算的考虑因素 一家主要的大学教材出版公司目前已经有财务教材。这家出版公司正在考虑是否发行篇幅较短， 从而价格较低的“精要版”。应该考虑哪些因素呢？根据下面的例子，回答接下来的3个问题。 1998年初，通用汽车公司宣布计划推出Cadilac Escalade，它是通用公司在卡迪拉克品牌下的 第一款卡车，同时也是第一款豪华型运动用车（SUV）。通用公司的决策主要是对福特公司的 Lincoln Navigators和奔驰公司的新型M-class等新型豪华运动用车的巨大成功的一个反应。这 些车型都非常有利可图。例如，1997年6月，在面市4个月之后，每一辆价值18 500美元的Lincoln Navigators能够为福特公司创造10 000多美元的利润。通用公司起初并不打算上马豪华运动用 车，但是这个市场的利润率太大了，以至于不能忽视。通用公司计划把这款卡车作为1998年2 月推出的新型GMC Denali的改进版进行推介。但是，一些分析家质疑通用公司的决策，指出通 用公司进入这个市场太晚；人们还担心通用公司的新型车销售是不是刚好影响了其他SUV系列的 销售。 20. 侵蚀 在评估Escalade时，有什么可能情况使得通用汽车公司认为对Denali系列的侵蚀是非相关的？ 21. 资本预算