大突破，它为银行乃至整个金融业带来了稳定和发展，对完善和推动商业银行的现代化管理具有积 极的意义。 资产负债管理理论的主要内容：(1)流动性问题。流动性问题是该理论首要解决的核心问题， 它要求从资产和负债两个方面去预测流动性问题，同时又要从这两个方面去寻找满足流动性需要的 途径。(2)风险控制问题。在控制经营风险方面，明确规定自有资本比例，根据不同的经营环境制 定各类资产的风险度标准和控制风险的方法，以资产收益率和资本收益率作为考察银行收益性的主 要评估标准。(3)资产与负债的对称。通过调整各类资产和负债的搭配，使资产规模与负债规模、 资产结构与负债结构、资产与负债的偿还期限相互对称和统一平衡，保持一定的对称关系。这种对 称是一种原则和方向上的对称，而不是要求银行资产与负债逐笔对应。 6.2.5商业银行的金融创新 一、金融创新的涵义 金融创新(Financial innovation)就是在金融领域内各种要素实行新的组合。具体讲，就是 指金融机构和金融管理当局出于对微观和宏观利益的考虑而对金融机构、金融制度、金融业务、金 融工具以及金融市场等方面所进行的创新性的变革和开发活动。 金融创新可以分为狭义的金融创新和广义的金融创新。 (一)狭义的金融创新 狭义的金融创新是指近二三十年来的微观金融主体的金融创新，以1961年美国花旗银行首次推 出的大额可转让定期存单(CD)为典型标志，特别是20世纪70年代西方发达国家在放松金融管制 之后而引发的一系列金融业务的创新。放松金融管制的措施包括放宽设立银行的条件、放松或取消 利率管制、放松对商业银行的资产负债管理、允许银行和非银行机构实行业务交叉等，这种制度上 和观念上的创新直接导致了国际金融市场不断向深度和广度发展，也使高收益的流动性金融资产得 以产生。同时，放松金融管制还增强了金融中介机构之间的竞争，使其负债对利率的弹性大大提高， 负债管理的创新理论也由此而产生。 (二)广义的金融创新 广义的金融创新不仅包括微观意义上的金融创新，还包括宏观意义上的金融创新：不仅包括近 二三十年来的金融创新，还包括金融发展史上曾经发生的所有的金融创新。可以说，金融创新是一 个历史范畴，自从现代银行业诞生那天起，无论是银行传统的三大业务、银行的支付和清算系统、 银行的资产负债管理，还是金融机构、金融市场、乃至整个金融体系、国际货币制度，都经历了一 轮又一轮的金融创新。整个金融业的发展史就是一部不断创新的历史。从某种意义上讲，金融创新 也是金融体系基本功能的建设，是一个不断创新的金融体系的成长过程。 二、金融创新的动因 金融业发展的制度环境发生了很大的变化，金融自由化、科技创新、市场竞争加剧等因素促成 了国际金融领域创新浪潮的涌起。 (一)金融管制的放松 20世纪30年代，随着西方国家经济大危机的爆发，各国为了维护金融体系的稳定，相继通过 了一系列管制性的金融法令。严格的管制虽然促进了金融体系的稳定，但也造成了严重的“脱媒” 现象。于是，政府的严格管制的逆效应产生了一一金融机构通过创新来规避管制，寻求管制以外的 获利空间。 此时，政府发现，如果政府对金融机构的创新行为严加管制，则会使金融机构创新的空间依然 狭窄，不利于经济的发展：但如果采取默认的态度，任其打政策、法律的“擦边球”，又有纵容其违 法、违规之嫌。所以，从0世纪80年代起，各国政府为了适应宏观市场的经济发展，以及微观金 融主体的创新之需，逐步放宽了对金融机构的管制，才使得金融创新掀起了一股浪潮，成为推动国 际金融业快速发展的内在动力。由此可见，金融创新是需要一定程度的宽松的制度环境的，否则， 1010 大突破，它为银行乃至整个金融业带来了稳定和发展，对完善和推动商业银行的现代化管理具有积 极的意义。 资产负债管理理论的主要内容：（1）流动性问题。流动性问题是该理论首要解决的核心问题， 它要求从资产和负债两个方面去预测流动性问题，同时又要从这两个方面去寻找满足流动性需要的 途径。（2）风险控制问题。在控制经营风险方面，明确规定自有资本比例，根据不同的经营环境制 定各类资产的风险度标准和控制风险的方法，以资产收益率和资本收益率作为考察银行收益性的主 要评估标准。（3）资产与负债的对称。通过调整各类资产和负债的搭配，使资产规模与负债规模、 资产结构与负债结构、资产与负债的偿还期限相互对称和统一平衡，保持一定的对称关系。这种对 称是一种原则和方向上的对称，而不是要求银行资产与负债逐笔对应。 6.2.5 商业银行的金融创新 一、金融创新的涵义 金融创新（Financial innovation）就是在金融领域内各种要素实行新的组合。具体讲，就是 指金融机构和金融管理当局出于对微观和宏观利益的考虑而对金融机构、金融制度、金融业务、金 融工具以及金融市场等方面所进行的创新性的变革和开发活动。 金融创新可以分为狭义的金融创新和广义的金融创新。 （一）狭义的金融创新 狭义的金融创新是指近二三十年来的微观金融主体的金融创新，以 1961 年美国花旗银行首次推 出的大额可转让定期存单（CD）为典型标志，特别是 20 世纪 70 年代西方发达国家在放松金融管制 之后而引发的一系列金融业务的创新。放松金融管制的措施包括放宽设立银行的条件、放松或取消 利率管制、放松对商业银行的资产负债管理、允许银行和非银行机构实行业务交叉等，这种制度上 和观念上的创新直接导致了国际金融市场不断向深度和广度发展，也使高收益的流动性金融资产得 以产生。同时，放松金融管制还增强了金融中介机构之间的竞争，使其负债对利率的弹性大大提高， 负债管理的创新理论也由此而产生。 （二）广义的金融创新 广义的金融创新不仅包括微观意义上的金融创新，还包括宏观意义上的金融创新；不仅包括近 二三十年来的金融创新，还包括金融发展史上曾经发生的所有的金融创新。可以说，金融创新是一 个历史范畴，自从现代银行业诞生那天起，无论是银行传统的三大业务、银行的支付和清算系统、 银行的资产负债管理，还是金融机构、金融市场、乃至整个金融体系、国际货币制度，都经历了一 轮又一轮的金融创新。整个金融业的发展史就是一部不断创新的历史。从某种意义上讲，金融创新 也是金融体系基本功能的建设，是一个不断创新的金融体系的成长过程。 二、金融创新的动因 金融业发展的制度环境发生了很大的变化，金融自由化、科技创新、市场竞争加剧等因素促成 了国际金融领域创新浪潮的涌起。 （一）金融管制的放松 20 世纪 30 年代，随着西方国家经济大危机的爆发，各国为了维护金融体系的稳定，相继通过 了一系列管制性的金融法令。严格的管制虽然促进了金融体系的稳定，但也造成了严重的“脱媒” 现象。于是，政府的严格管制的逆效应产生了——金融机构通过创新来规避管制，寻求管制以外的 获利空间。 此时，政府发现，如果政府对金融机构的创新行为严加管制，则会使金融机构创新的空间依然 狭窄，不利于经济的发展；但如果采取默认的态度，任其打政策、法律的“擦边球”，又有纵容其违 法、违规之嫌。所以，从 20 世纪 80 年代起，各国政府为了适应宏观市场的经济发展，以及微观金 融主体的创新之需，逐步放宽了对金融机构的管制，才使得金融创新掀起了一股浪潮，成为推动国 际金融业快速发展的内在动力。由此可见，金融创新是需要一定程度的宽松的制度环境的，否则