创业投资的三种形态 ■个人分散性的创业投资(天使投资, angels) n由个人分散地将资金投资于创业企业,或通过律师、会计师等 非职业性投资中个人将资金投资于创业企业 n开始于19世纪末 n非专业管理的机构性创业投资 n一些控股公司与保险公司等并非专门从事创业投资的机构以部 分自由资本直接投资于创业企业 开始于20世纪前叶 专业化和机构化管理的创业投资(创业投资基金) n它与前两大类的本质区别,是通过专业化的创业投资经营机 构,实现了创业投资经营主体的专业化和机构化,因而是创业 投资的高级形态 n开始于20世纪40年代创业投资的三种形态 „ 个人分散性的创业投资（天使投资，angels ） „ 由个人分散地将资金投资于创业企业，或通过律师、会计师等 非职业性投资中介人将资金投资于创业企业 „ 开始于19世纪末 „ 非专业管理的机构性创业投资 „ 一些控股公司与保险公司等并非专门从事创业投资的机构以部 分自由资本直接投资于创业企业 „ 开始于20世纪前叶 „ 专业化和机构化管理的创业投资（创业投资基金 ） „ 它与前两大类的本质区别，是通过专业化的创业投资经营机 构，实现了创业投资经营主体的专业化和机构化，因而是创业 投资的高级形态 „ 开始于20世纪40年代