第四节银行业和证券业的分离与融合 ◆银行业和证券业分离与融合的发展历史 ◆从起源来看,银行业与证券业有着共同的经济基 础——国际贸易和共同的组织基础——欧洲中世纪 的大商人。但纯粹意义上的银行业和证券业的出现, 则是在分离、融合、再分离、再融合的动态过程中 形成的。这一过程可以分为四个阶段 ◆第一阶段:早期的自然分离阶段 ◆第二阶段:二十世纪初期的融合阶段 ◆第三阶段:1929年--1933年经济危机后的 分离阶段 第四阶段:七十年代以来的现代融合阶段 1313 第四节 银行业和证券业的分离与融合  银行业和证券业分离与融合的发展历史  从起源来看，银行业与证券业有着共同的经济基 础——国际贸易和共同的组织基础——欧洲中世纪 的大商人。但纯粹意义上的银行业和证券业的出现， 则是在分离、融合、再分离、再融合的动态过程中 形成的。这一过程可以分为四个阶段：  第一阶段：早期的自然分离阶段  第二阶段：二十世纪初期的融合阶段  第三阶段：１９２９年--１９３３年经济危机后的 分离阶段  第四阶段：七十年代以来的现代融合阶段