支平衡与會不能以国际收支半衡表中的最终平衡关系为依据,而要以国际收支半衡表中的经 常帐户和资本金融帐户的借贷关系平衡与否为依据。如果经常帐户和资本金融帐户出现借方 金额与贷方金额不相等,则表明该国的国际收支不半衡。其中经常帐户的借贷关系不相等, 又称为贸易不平衡。当借方金额大于贷方金额,余额为“一”时,称为有国际收支逆差或贸 易逆差;当借方金额小于贷方金额,余额为“+”时,称为有国际收支顺差或贸易顺差。 4.开放经济中的内外均衡 在封闭经济中的国民经济均衡分析只考虑国内充分就业与价格稳定问题,一旦实现了充 分就业和物价稳定也就实现了宏观经济管理的目标。但在开放经济中,国民绎济的均衡不仪 要考虑对内均衡,而且要考虑对外均衡,在这甲对外均衡就是指国际收支均衡。山于对外经 济是国内绎济的向外延伸,对内不均衡必然会影响到对外不均衡。同样对外不均衡也一定会 影响到对内不均衡。因此如何同时实现对内均衡和对外均衡是开放条件下的宏观分析所要解 决的理论课题。 、汇率与汇率制度 率 汇率是两个国家(或地区)不同货币之间的兑换比率。汇率通常有两种表示方法:一种 是直接标价法,它以外币作为标准单位,以一定数额的本币表示对单位外币交换的比率。例 如,在香港外汇市场上,某凵的外汇汇率标价为1美元兑换7.7550港元。另一种是间接标 价法,它以本国货币为标准单位折算成一定数额的外国货币。例如,同样是1美元兑换77550 港元的汇率标价,如果出现在美国纽约外汇市场上就是一种汇率的间接标价,因为此时美元 是本币,港元是外币。 在直接标价下,汇率直观地表现为交换一个单位的外币所需支付的本币数量,因此汇率 又常常被称为外币的价格。汇率上升意味着外币升值,本币贬值,即外币变得史贵,汇率市 场上外汇牌价中的数字变大;汇率下降则意味着外币贬值,本币升值,即外币变得史便宜, 汇率市场上外汇牌价中的数字变小。在本章分析中所指的汇率都是以直接标价法表示的汇 2.汇率制度 汇率制度是一国货币当局对本国货币与外币交换时汇率确定方法的安排与规定,安排与 规定的内容不同汇率制度就不同。当今世界上的汇率制度主要有两大类,一种是固定汇率制 度,一种是浮动汇率制度。 固定汇率制就是两国货币比价基本固定,汇率的波动被控制在一定輻度之内。为了维持 固定汇率,一国的货币当局必须经常运用贴现政策工具调控市场汇率,或者动用黄金外汇储 备平抑市场汇率的波动。当这些办法仍个能平衡汇率的波动时,货币当局也可以实行外汇管 制乃至宣布货币法定贬值或升值来重新调整本币对其他各国货币的比价关系 浮动汇率制就是货币当局不规定汇率波动的幅度,听任外汇市场根据市场供求状况的变 化自发决定汇率,政府不承诺维持固定汇率,对外汇市场一般也个进行干预 3.汇率的决定 汇率的决定根据各国汇率制度的个同而个同 (1)浮动汇率制下的汇率决定。在自山浮动汇率制下,汇率山外汇市场上的供求关系 决定。在外汇交易市场上存在着外汇供给和外汇需求两种力量。人们山于购买外国商品、在 国外进行投资和投机活动或出于保值等动机而对外汇有需求。外汇需求随着外汇汇率的上升 而减少,随着外汇汇率的下降而增加,因此外汇的需求曲线是向右下方倾斜的线,见下图的 D线。另一方面,出口商人、从国外抽回投资的绎营者以及在外汇市场上的投机者等等构成 外汇市场的供方力量,外汇的供给与外汇汇率同方向变动。在下图中,供给曲线S是向右 上方倾斜的。在供求两种相反力量的相互作用下,汇率最终在D线与S线的交点处E点达