第一节利率期限结构 ●收益卒曲线 收益率曲线在不同的时间里具有不同形状。 ◇经验事实 ◆1、债券的期限不同,其利率随时间有共同 的波动趋势( move together); ◇2、如果短期利率低,收益卒曲线更倾向于 向上倾斜;如果短期利率高,则收益卒曲 线更可能向下倾斜(hig igh autocorrelation ◇3、收益率曲线几乎总是向上倾斜[ upward Slope第一节 利率期限结构  收益率曲线  收益率曲线在不同的时间里具有不同形状。  经验事实：  1、债券的期限不同，其利率随时间有共同 的波动趋势(move together)；  2、如果短期利率低，收益率曲线更倾向于 向上倾斜；如果短期利率高，则收益率曲 线更可能向下倾斜(high autocorrelation)；  3、收益率曲线几乎总是向上倾斜(upward slope)