(一)资金时间价值的概念 从经济学角度看,即使不考虑通货膨胀和风险因素,同一货量在不同时点 上的价值也是不等的。货币时间价值就是由于时间因素所引起的同一货币量在 不同时间里的价值量的差额。它所揭示的是作为资本的货币在使用过程中会随 着时间的推移而产生的增值 资金具有时间价值是有条件的 (1)货币的所有权与使用权两权分离: (2)资金转化为资本。 资金时间价值大小由多种因素决定: (1)资金让渡的时间长度 (2)资金时间价值率水平 长期投资决策涉及不同时点上的货币收支,只有在考虑货币时间价值的基 础上,将不同时点上的货币量换算成某一共同时点上的货币量,这些货币量才 具有可比性 )资金时间价值的计算 资金时间价值的计算方法有单利和复利两种 ◆单利( Simple interest)是指只按最初的本金计息,所生的利息不能加 入本金再计利息 ◆复利( Compound Interest)是指每经过一个计息期,要将所生利息加入 到本金去再计算利息,即“利滚利 ◆终值( Future value)就是指现在一定数量的货币资金在未来某一时点的 价值。在商业数学中,终值就是指本利和。 ◆现值( Present value)就是指未来一定数量的货币资金在现在某一时点 的价值。在商业数学中,现值就是指本金 1.复利终值的计算 已知本金(现值)P,年利率(资金时间价值率)为i,每年复利一次 年数为n,求复利计息下第n年末的本利和,即复利终值F F=P×(1+1)=P×FIF 上式中FIFA。=(1+i”称为复利终值系数,可通过查表取得其值 【例题1】某人现有100万元资金,准备投资于一项目,该项目上的投资及报 酬只能在5年后项目终结时一次性收回,假设该投资者期望报酬率为10%,则（一）资金时间价值的概念 从经济学角度看，即使不考虑通货膨胀和风险因素，同一货量在不同时点 上的价值也是不等的。货币时间价值就是由于时间因素所引起的同一货币量在 不同时间里的价值量的差额。它所揭示的是作为资本的货币在使用过程中会随 着时间的推移而产生的增值。 资金具有时间价值是有条件的： （1）货币的所有权与使用权两权分离； （2）资金转化为资本。 资金时间价值大小由多种因素决定： （1）资金让渡的时间长度 （2）资金时间价值率水平 长期投资决策涉及不同时点上的货币收支，只有在考虑货币时间价值的基 础上，将不同时点上的货币量换算成某一共同时点上的货币量，这些货币量才 具有可比性。 （二）资金时间价值的计算 资金时间价值的计算方法有单利和复利两种。 ◆单利（Simple Interest）是指只按最初的本金计息，所生的利息不能加 入本金再计利息。 ◆复利（Compound Interest）是指每经过一个计息期，要将所生利息加入 到本金去再计算利息，即“利滚利”。 ◆终值（Future Value）就是指现在一定数量的货币资金在未来某一时点的 价值。在商业数学中，终值就是指本利和。 ◆现值（Present Value）就是指未来一定数量的货币资金在现在某一时点 的价值。在商业数学中，现值就是指本金。 1．复利终值的计算 已知本金（现值）P，年利率（资金时间价值率）为 i ，每年复利一次， 年数为 n ，求复利计息下第 n 年末的本利和，即复利终值 F。 F ＝ P ×（1＋i）n ＝ P × FVIF i , n 上式中 FVIF i , n＝（1＋i）n 称为复利终值系数，可通过查表取得其值。 【例题 1】某人现有 100 万元资金，准备投资于一项目，该项目上的投资及报 酬只能在 5 年后项目终结时一次性收回，假设该投资者期望报酬率为 10%，则