一.背景概述： 1.1行业背景介绍 铝以其丰富的储量/高强度低密度等特点，被广泛应用于国民经济发展各个 方面，是发展现代工业/现代国防和现代科学技术不可缺少的重要材料。铝治炼 企业一般采用电解的方法进行生产，因此其成本主要构成为铝土刊矿和电力消耗。 这也是为什么国内的铝业公司一般都会自建发电厂来降低生产成本。我国虽然铝 土矿资源丰富，但是因为品级较低而且开采困难，所以原料铝土矿一般来源于进 口印尼等地的优质铝土矿。 综上所述，影响铝制品的主要因素即是铝土矿的定价以及成本铝的期货交易 价格。 在国内上市的众多铝业公司中，相当数量都为中铝公司控股或关联公司。为 避免中铝的内部资源整合影响分析的基准，此次选择的企业为新疆众合/焦作万 方/南山铝业。其中，仅焦作万方与中铝公司存在关联关系。 在选的三家公司，都对国内及国际市场环境存在的类似的解读，列示如下： 1,LME和沪铝的价格在三年来一直保持缓慢的下滑趋势，直接影响了厂家的产 品定价： 因LME的定价单位为美元/吨，如下图为2011年初至今的美元兑人民币汇率： 6,6美元克人民币中间价48个月走势 ■中间价 2014-10-1322:02:37 6.60 6.55 6.50 6.45 6.40 6.35 6.30 6.25 6.28 6.15 W 6.10 6.05 2011 2012 2013 2014 我取约值6.30作为美元兑人民币汇率，将LME与沪铝2011年至今的收盘价 统一为下图。 3|253 | 25 一．背景概述： 1.1 行业背景介绍 铝以其丰富的储量/高强度低密度等特点，被广泛应用于国民经济发展各个 方面，是发展现代工业/现代国防和现代科学技术不可缺少的重要材料。铝冶炼 企业一般采用电解的方法进行生产，因此其成本主要构成为铝土矿和电力消耗。 这也是为什么国内的铝业公司一般都会自建发电厂来降低生产成本。我国虽然铝 土矿资源丰富，但是因为品级较低而且开采困难，所以原料铝土矿一般来源于进 口印尼等地的优质铝土矿。 综上所述，影响铝制品的主要因素即是铝土矿的定价以及成本铝的期货交易 价格。 在国内上市的众多铝业公司中，相当数量都为中铝公司控股或关联公司。为 避免中铝的内部资源整合影响分析的基准，此次选择的企业为新疆众合/焦作万 方/南山铝业。其中，仅焦作万方与中铝公司存在关联关系。 在选的三家公司，都对国内及国际市场环境存在的类似的解读，列示如下： 1，LME 和沪铝的价格在三年来一直保持缓慢的下滑趋势，直接影响了厂家的产 品定价； 因 LME 的定价单位为美元/吨，如下图为 2011 年初至今的美元兑人民币汇率： 我取约值 6.30 作为美元兑人民币汇率，将 LME 与沪铝 2011 年至今的收盘价 统一为下图