1研究背景 1.1研究目的 随着民营企业控制上市公司现象的日渐增多，与之相关的利 分配、治理结构及其代理问题也逐渐暴露，给正常的社会和经济秩 序带来不稳定因素。由于利益的驱使，民营企业即使只控制单家上 市公司，在违规收益高于违规成本的情况下，大股东侵害上市公司 和少数股东利益行为的发生也有其必然性；而当民营企业同时控制 多家上市公司时，由于民营企业在不同上市公司持股比例及利益的 不同，进一步使违规行为表征及其后果复杂化，则其侵害行为可能 更具复杂性和隐秘性，并且侵害程度也可能更大。 所以，民营企业控制多家上市公司产生的问题已经成为我们必 须关注的一个重要课题，研究这一课题无疑具有极为重要的现实意 义和迫切性。本研究将结合我国国内民营企业控制多家上市公司的 现实情况，从理论和实证两个方面研究我国国内民营企业控制多家 上市公司的控制结构特征，及其对上市公司控制权、现金流权、分 离系数和价值的影响。在此基础上，我们将提出有关建议，这有助 于提高监管部门的监管效率，优化上市公司的治理结构，保护少数 股东的利益。 1.2国内外相关研究 二十世纪九十年代，国内外学术界对全球主要国家和地区的公1 研究背景 1.1 研究目的 随着民营企业控制上市公司现象的日渐增多，与之相关的利益 分配、治理结构及其代理问题也逐渐暴露，给正常的社会和经济秩 序带来不稳定因素。由于利益的驱使，民营企业即使只控制单家上 市公司，在违规收益高于违规成本的情况下，大股东侵害上市公司 和少数股东利益行为的发生也有其必然性；而当民营企业同时控制 多家上市公司时，由于民营企业在不同上市公司持股比例及利益的 不同，进一步使违规行为表征及其后果复杂化，则其侵害行为可能 更具复杂性和隐秘性，并且侵害程度也可能更大。 所以，民营企业控制多家上市公司产生的问题已经成为我们必 须关注的一个重要课题，研究这一课题无疑具有极为重要的现实意 义和迫切性。本研究将结合我国国内民营企业控制多家上市公司的 现实情况，从理论和实证两个方面研究我国国内民营企业控制多家 上市公司的控制结构特征，及其对上市公司控制权、现金流权、分 离系数和价值的影响。在此基础上，我们将提出有关建议，这有助 于提高监管部门的监管效率，优化上市公司的治理结构，保护少数 股东的利益。 1.2 国内外相关研究 二十世纪九十年代，国内外学术界对全球主要国家和地区的公 2