二、利率提高的经济效应(2) (二)利率提高的企业投资效应 利率上升时会引起企业投资支出发生变化。 (1)企业投资回报的贴现值下降,投资项目盈利减少。 (2)企业银行贷款成本以及发行债券筹集资金成本上升。 (3)不动产价格下跌,企业资产净值下降,对外借款难度 增加。 ·(4)企业在股票市场上发行股票筹集资金的困难加大,筹 资成本上升。 (5)由银行贷款支持的企业存货持有成本上升。 ·企业对利率提高的反应取决于利率提高对总需求的影响, 总需求变化会影响企业销售预期和利润水平 货币政策对不同企业的影响,取决于企业业务特点、经营 规模及其融资来源。 11• （二）利率提高的企业投资效应 • 利率上升时会引起企业投资支出发生变化。 • （1）企业投资回报的贴现值下降，投资项目盈利减少。 • （2）企业银行贷款成本以及发行债券筹集资金成本上升。 • （3）不动产价格下跌，企业资产净值下降，对外借款难度 增加。 • （4）企业在股票市场上发行股票筹集资金的困难加大，筹 资成本上升。 • （5）由银行贷款支持的企业存货持有成本上升。 • 企业对利率提高的反应取决于利率提高对总需求的影响， 总需求变化会影响企业销售预期和利润水平。 • 货币政策对不同企业的影响，取决于企业业务特点、经营 规模及其融资来源。 11 二、利率提高的经济效应（2）