13-11 有效市场假说说了什么,没说什么 投资者可以通过投掷飞镖来挑选股票。 一很接近,但不是正确的。 个投资者还要通过他个人的风险承受能力(风险规 避系数)和期望收益来选择组合风险大小。 股价是随机的或者是没有原因的。 价格反映信息。 价格的变动是由新信息而引起的。由定义新信息是随 机产生的。 因此,财务经理不能通过选择股票债券的发行时间获 利13-11 有效市场假说说了什么，没说什么 • 投资者可以通过投掷飞镖来挑选股票。 – 很接近，但不是正确的。 – 一个投资者还要通过他个人的风险承受能力（风险规 避系数）和期望收益来选择组合风险大小。 • 股价是随机的或者是没有原因的。 – 价格反映信息。 – 价格的变动是由新信息而引起的。由定义新信息是随 机产生的。 – 因此，财务经理不能通过选择股票债券的发行时间获 利