专栏二货币供应量的构成和层次划分 现代经济中的货币供给，是由银行系统提供的现金和存款货币构 成的，货币供应量是指一个国家在一定时点上存在于个人、企业、金 融机构、政府等部门的现金和存款货币的数量。在现实的经济生活中， 人们往往还将货币的范围扩展到一些流动性较强的短期证券，如国库 券、商业票据等，因为它们可以容易地转换为现金或活期存款而成为 现实的购买和支付工具。国际货币基金组织采用的货币供应量口径 是：货币和准货币。其中，货币包括银行以外的通货和私人部门的活 期存款，准货币包括定期存款、储蓄存款和外币存款之和。 美国的口径是：M1、M2、M3、L、和Dbt。其中，M1包括： 财政部、联邦储备银行和各存款机构金库之外的通货、非银行发行的 旅行支票、各种活期存款、可转让支付命令账户NOW)自动转账 服务账户(ATS账户)等近似活期存款账户的存款。M2包括：M:、商 业银行发行的隔夜回购协议存款、美国银行海外分支机构对美国居民 开办的隔夜欧洲美元存款、储蓄存款和小额定期存款、货币市场存款 账户、货币市场互助储蓄金额等。M3包括：M:、大额定期存款、 商业银行和储蓄机构发行的定期回购协议负债、由美国居民持有的美 国银行海外机构的欧洲美元定期存款等。L包括：M。、非银行的社 会公众持有的美国储蓄债券、短期国库券、商业票据和银行承兑票据、 货币市场互助基金中上述资产的净额。Dbt包括：国内非金融机构 持有的美国联邦政府、州和地方政府债务、私人机构在信贷市场上的 债务（私人债务包括法人债券、抵押债券、消费信用、其他银行票据、专栏二 货币供应量的构成和层次划分 现代经济中的货币供给，是由银行系统提供的现金和存款货币构 成的，货币供应量是指一个国家在一定时点上存在于个人、企业、金 融机构、政府等部门的现金和存款货币的数量。在现实的经济生活中， 人们往往还将货币的范围扩展到一些流动性较强的短期证券，如国库 券、商业票据等，因为它们可以容易地转换为现金或活期存款而成为 现实的购买和支付工具。国际货币基金组织采用的货币供应量口径 是：货币和准货币。其中，货币包括银行以外的通货和私人部门的活 期存款，准货币包括定期存款、储蓄存款和外币存款之和。 美国的口径是：M1、M2、M3、L、和 Debt。其中，M1 包括： 财政部、联邦储备银行和各存款机构金库之外的通货、非银行发行的 旅行支票、各种活期存款、可转让支付命令账户(NOW)、自动转账 服务账户(ATS 账户)等近似活期存款账户的存款。M2 包括：M：、商 业银行发行的隔夜回购协议存款、美国银行海外分支机构对美国居民 开办的隔夜欧洲美元存款、储蓄存款和小额定期存款、货币市场存款 账户、货币市场互助储蓄金额等。M3 包括：M：、大额定期存款、 商业银行和储蓄机构发行的定期回购协议负债、由美国居民持有的美 国银行海外机构的欧洲美元定期存款等。L 包括：M。、非银行的社 会公众持有的美国储蓄债券、短期国库券、商业票据和银行承兑票据、 货币市场互助基金中上述资产的净额。Debt 包括：国内非金融机构 持有的美国联邦政府、州和地方政府债务、私人机构在信贷市场上的 债务(私人债务包括法人债券、抵押债券、消费信用、其他银行票据