“技术经济学”教案 NP=∑(Cl-CO}(1+12%)=31232(万元) 余类推,结果见下图 (4)计算项目净现值的期望值: 净现值的期望值=012×3123.2+0.06×5690.4+0.02×8257.6+0.36×(-1413)+ 0.18×24259+006×49930+0.12×(-1767)+0.06×(838.7) 002×17285=1339.1(万元) (5)计算净现大于等于零的概率 尸(NPV≥0)=1-036-0.12-0.06=046 销售收入状开发成本状可能状态状态概率NPv9P·NPv中 态概率 态概率 0.6 1 3123.23748 0.2 0.3 0.06 56904341.4 0.1 0.6 2345 0.028257.61652 0.36 估算状态 0.3 2425.9436.7 0.1 .06 4993.0299.6 0.6 1767.0-212.0 0.2 0.3 8 838.7-50.3 0.1 9 0.02 1728.534.6 合计1.00 1339.1 结论:该项目净现值的期望值大于零,是可行的。但净现值大于零的概率不够大,说明 项目存在一定的风险 四、蒙特卡罗(模拟)法( Monte carlo) (一)实施步骤 (1)通过敏感性分析,确定风险随机变量 (2)确定风险随机变量的概率分布 (3)通过随机数表或计算机求出随机数,根据风险随机变量的概率分布模拟输入变量; (4)选取经济评价指标,如净现值、内部收益率等。 (5)根据基础数据计算评价指标值 (6)整理模拟结果所得评价指标的期望值、方差、标准差和它的概率分布及累积概率 绘制累计概率图,计算项目可行或不可行的概率 (二)模拟试验结果的产生“技术经济学”教案 7 = − = − + = 3 1 (1) (1) ( ) (1 12% ) 3123.2 t t NPV CI CO t （万元） 余类推，结果见下图。 （4）计算项目净现值的期望值： 净现值的期望值=0.12×3123.2+0.06×5690.4+0.02×8257.6+0.36×(－141.3)+ 0.18×2425.9+0.06×4993.0+0.12×(－1767)+0.06×(838.7)+ 0.02×1728.5=1339.1(万元) （5）计算净现大于等于零的概率： P（NPV≥0）=1－0.36－0.12－0.06=0.46 结论：该项目净现值的期望值大于零，是可行的。但净现值大于零的概率不够大，说明 项目存在一定的风险。 四、蒙特卡罗（模拟）法（Monte Carlo） （一）实施步骤 （1）通过敏感性分析，确定风险随机变量； （2）确定风险随机变量的概率分布； （3）通过随机数表或计算机求出随机数，根据风险随机变量的概率分布模拟输入变量； （4）选取经济评价指标，如净现值、内部收益率等。 （5）根据基础数据计算评价指标值； （6）整理模拟结果所得评价指标的期望值、方差、标准差和它的概率分布及累积概率， 绘制累计概率图，计算项目可行或不可行的概率。 （二）模拟试验结果的产生 估算状态 0.2 0.6 0.6 0.3 0.1 0.6 0.3 0.1 0.6 0.3 0.1 0.2 销售收入状 态概率 开发成本状 态概率 可能状态 （j） 状态概率 （Pj） NPV（j） Pj·NPV（j） 1 0.12 3123.2 374.8 2 0.06 5690.4 341.4 3 0.02 8257.6 165.2 4 0.36 －141.3 －50.9 5 0.18 2425.9 436.7 6 0.06 4993.0 299.6 7 0.12 －1767.0 －212.0 8 0.06 －838.7 －50.3 9 0.02 1728.5 34.6 合计 1.00 1339.1