CAMP模型的推导过程(7) (4)新增的期望收益比上新增的资产组合方差,应等 于新增的风险价格。所以有, △E(r)/△o2=8[E(r)r1/2802=E(r)-r6]/202 (5)新增的风险价格为原风险价格的1/2。如果投资 者用借来的资金购买的不是市场资产组合,而是同方 公司的股票。他的新增期望收益为 △E(r)=δ[E(rr)-r 清华大学经济管理学院国际金融与贸易系朱宝宪副教授清华大学 经济管理学院 国际金融与贸易系 朱宝宪 副教授 13 CAMP模型的推导过程（7） （4）新增的期望收益比上新增的资产组合方差，应等 于新增的风险价格。所以有， ΔE(r)/Δσ2=[E(rM)–rf]/2σ2 M=[E(rM)–rf]/2σ2 M （5）新增的风险价格为原风险价格的1/2。如果投资 者用借来的资金购买的不是市场资产组合，而是同方 公司的股票。他的新增期望收益为 ΔE(r)= [E(rTF) – rf]