股不下股票资源网-万本免费电子书www.gubuxia.com Hot Commodities 一。热门商品投资 没有相关性。这意味着投资自然资源可以为资产组合提供重要的多样 化。在自然资源投资上的收益证明在资产组合多样化中拥有原材料的 价值，即使在熊市中也是一样。如果自然资源进入了一个长期的牛市， 谁知道将会发生些什么事情。 纵观历史，每隔25~30年就会出现原材料的牛市。供给和需求有 规律地失去平衡，导致价格的上升（或下降)周期重复出现。在20 世纪80年代和90年代，自然资源的熊市大约已经持续了25年（例如， 糖的价格在1973年达到顶峰，石油的价格则在1981年达到顶峰，等 等)。衰退的市场无法吸引生产能力的增加，在这一点上，熊市也同 样如此。事实上，在这一时期没有兴建任何一个海底钻探设备，没 有新开任何一个铅矿，也没有发展任何一个新的糖料种植园。与此 相反，生产设备逐渐老化，零件被拆卸，或是报废。与此同时，一 些生产基地被关闭。 在供给停滞不前和下降的时候，需求却在持续增长。因为存货的 清理，商品价格下降了；因为滞销和囤积的心理，库存被建立起来。 冷战的结束造成了建立在库存和消费品基础上的存货空前的低水平。 例如，在20世纪80年代，粮食库存对年消费量的百分比达到35%，现 在这一比率为百分之十几。 在20世纪90年代末期，俄国人的倾销使得原材料市场令人绝望， 恰在此时，亚洲正好停止了对原材料的购买，这导致许多商品价格低 迷。低迷的价格持续了几年的时间。然而即使世界经济正在减速，我 们也已经度过了价格长期的两重或三重的底部。我们需要记住，尽管 当时的经济停滞不前，但由于供求关系在修正失衡，20世纪70年代原 材料的价格仍然有巨大的上涨。 此外一个关于自然资源价格上涨的争论在于“技术”因素。虽然 纵观历史我们会看到不断有激动人心的技术突破问世，但是这些技术 突破没有能阻止周期性的、多年的商品牛市。我们以前也看到铁路、 蒸汽轮船、收音机、电话、飞机等给我们带来更快的交通方式、通讯股不下股票资源网--万本免费电子书www.gubuxia.com