30年代后到60年代初期，货币供给理论发展经历了一段消沉期。这一时期正是 凯恩斯宏观经济理论发展的鼎盛时期，在凯恩斯的货币理论中，货币供给一直是 作为一个由货币当局控制的外生变量而出现的，其大小受货币政策的影响，是典 型的货币供给外生论者，因而无论是各国政府还是经济学家都普遍忽视了对货币 供给的研究。 1952年，J.E.米德发表了《货币数量与银行体系》一文，米德在文中首次 采用货币供给方程对货币供应量与银行体系做出系统性分析，标志着现代货币供 给理论的初步形成。之后，众多经济学家分别提出了各自的货币供给模型。直到 20世纪60年代后期，各个发达资本主义国家由于长时期采用凯恩斯的赤字财政 政策，导致了严重的经济“滞胀”，凯恩斯理论彻底失灵，作为新经济自由主义 阵营中的货币学派逐渐兴起，越来越多的经济学家投入到对货币供给理论的研究 中。在这些研究中，有着较大影响的是，由格雷(J.G.Gurley)和肖(E.S.Shaw) 提出经托宾等人发展而成的一种系统的货币供给理论一一货币供给新论(Nw View)。 二、货币供给理论的新发展 凯恩斯及其追随者将货币供给看作是由中央银行控制的外生变量，但随着经 济“滞胀”的出现，金融创新的不断发展和新的金融工具不断涌现，这一说法受 到严重质疑和挑战，货币供给的内生性得到了越来越多的重视和承认，内生的货 币供给理论逐渐成为研究的重点，其中比较重要的是20世纪70年代后，后凯恩 斯主义的产生和发展。 1、20世纪70年代后的货币供给理论研究成果。 传统的外生货币供给理论没有考虑到银行贷款在货币供给中的作用，这一点 正是后凯恩斯主义经济学家重点批评之处，他们强调银行贷款对货币供给有因果 作用。在其内生货币供给理论中传统的存款创造贷款的观点被逆转过来，成为银 行贷款创造存款。这是后凯恩斯主义经济学家们一致认同的观点。 早期的后凯恩斯主义经济学家将中央银行纳入到内生货币供给的研究范围， 但逐渐将重点放在了商业银行和其他金融机构方面，并出现了分歧。一种观点被30 年代后到 60 年代初期，货币供给理论发展经历了一段消沉期。这一时期正是 凯恩斯宏观经济理论发展的鼎盛时期，在凯恩斯的货币理论中，货币供给一直是 作为一个由货币当局控制的外生变量而出现的，其大小受货币政策的影响，是典 型的货币供给外生论者，因而无论是各国政府还是经济学家都普遍忽视了对货币 供给的研究。 1952 年，J.E.米德发表了《货币数量与银行体系》一文，米德在文中首次 采用货币供给方程对货币供应量与银行体系做出系统性分析，标志着现代货币供 给理论的初步形成。之后，众多经济学家分别提出了各自的货币供给模型。直到 20 世纪 60 年代后期，各个发达资本主义国家由于长时期采用凯恩斯的赤字财政 政策，导致了严重的经济“滞胀”，凯恩斯理论彻底失灵，作为新经济自由主义 阵营中的货币学派逐渐兴起，越来越多的经济学家投入到对货币供给理论的研究 中。在这些研究中，有着较大影响的是，由格雷(J.G.Gurley)和肖(E.S.Shaw) 提出经托宾等人发展而成的一种系统的货币供给理论——货币供给新论（New View）。 二、货币供给理论的新发展 凯恩斯及其追随者将货币供给看作是由中央银行控制的外生变量，但随着经 济“滞胀”的出现，金融创新的不断发展和新的金融工具不断涌现，这一说法受 到严重质疑和挑战，货币供给的内生性得到了越来越多的重视和承认，内生的货 币供给理论逐渐成为研究的重点，其中比较重要的是 20 世纪 70 年代后，后凯恩 斯主义的产生和发展。 1、20 世纪 70 年代后的货币供给理论研究成果。 传统的外生货币供给理论没有考虑到银行贷款在货币供给中的作用,这一点 正是后凯恩斯主义经济学家重点批评之处,他们强调银行贷款对货币供给有因果 作用。在其内生货币供给理论中 传统的存款创造贷款的观点被逆转过来,成为银 行贷款创造存款。这是后凯恩斯主义经济学家们一致认同的观点。 早期的后凯恩斯主义经济学家将中央银行纳入到内生货币供给的研究范围, 但逐渐将重点放在了商业银行和其他金融机构方面,并出现了分歧。一种观点被