称为适应性内生供给。认为当银行和其他金融中介机构的储备不够充足时，中央 银行必须适应性地供给，否则金融结构将不稳定，甚至危及整个经济。持这种观点 的有卡尔多、温特劳布、摩尔等。另一种观点被称为结构性内生供给，它所强调 的是，当中央银行限制非借入储备的增长时，额外的储备通常是在金融机构本身 内产生的，通过创新的负债管理在联邦市场、欧洲美元市场和CDs市场上借入资 金。主要代表人物有明斯基、罗西斯等。后凯恩斯主义内生货币供给理论的发展 主要是围绕着这两种观点的争论展开的。 20世纪80年代后期以来，内生货币理论的拓展体现在两个方面：一是融入 了流动性偏好理论。明斯基提出了金融脆弱性周期变化模型，指出银行要综合考 虑盈利性和流动性来决定资产组合选择，并据此确定货币供应量，而银行可以将 其金融资源投入金融循环或产业循环中。因此，根据银行的选择，不仅货币供应 量会有相应变化，而且货币的可得性和总需求之间的联系也可能不同；二是引入 国际背景。开放经济条件下，国际信贷不仅使供给内生化，在国际金融市场上还 存在可得性约束。主要研究成果有中心一周边理论的借贷款模型，该模型指出， 在发展中国家出口繁荣时，预期投资收益将上升，则以直接投资形式的资本流入 将增加：奇克提出的银行结构进化理论，主要根据银行体系创造贷款的范围、随 制度和经济环境变化过程和变化方面来分析银行体系的历史发展过程，奇克指 出，随着金融深化和金融市场的发展及国内外金融的接轨，货币的内生性变得更 强。 2、货币供给的几个主要研究方向。 货币供给理论大体沿着三条线索不断向前发展： 首先，在货币的定义方面，随着金融工具的日新月异和金融创新的不断深化， 中央银行为控制货币供给做出的各种规定成为金融创新规避的对象，各种金融工 具的出现使传统的M,、M,、M,定义日渐模糊，狭义货币说向广义货币说发展， 货币的外延日益扩大。 其次，在货币供给的理论模型方面，不断借助更为复杂的数理方法对影响货 ①关于货币层次的划分以及这一理论的发展参见第一章的内容，这里不再重复。称为适应性内生供给。认为当银行和其他金融中介机构的储备不够充足时,中央 银行必须适应性地供给,否则金融结构将不稳定,甚至危及整个经济。持这种观点 的有卡尔多、温特劳布、摩尔等。另一种观点被称为结构性内生供给，它所强调 的是,当中央银行限制非借入储备的增长时,额外的储备通常是在金融机构本身 内产生的,通过创新的负债管理在联邦市场、欧洲美元市场和CDs市场上借入资 金。主要代表人物有明斯基、罗西斯等。后凯恩斯主义内生货币供给理论的发展 主要是围绕着这两种观点的争论展开的。 20 世纪 80 年代后期以来，内生货币理论的拓展体现在两个方面：一是融入 了流动性偏好理论。明斯基提出了金融脆弱性周期变化模型，指出银行要综合考 虑盈利性和流动性来决定资产组合选择，并据此确定货币供应量，而银行可以将 其金融资源投入金融循环或产业循环中。因此，根据银行的选择，不仅货币供应 量会有相应变化，而且货币的可得性和总需求之间的联系也可能不同；二是引入 国际背景。开放经济条件下，国际信贷不仅使供给内生化，在国际金融市场上还 存在可得性约束。主要研究成果有中心—周边理论的借贷款模型，该模型指出， 在发展中国家出口繁荣时，预期投资收益将上升，则以直接投资形式的资本流入 将增加；奇克提出的银行结构进化理论，主要根据银行体系创造贷款的范围、随 制度和经济环境变化过程和变化方面来分析银行体系的历史发展过程，奇克指 出，随着金融深化和金融市场的发展及国内外金融的接轨，货币的内生性变得更 强。 2、货币供给的几个主要研究方向。 货币供给理论大体沿着三条线索不断向前发展： 首先，在货币的定义方面，随着金融工具的日新月异和金融创新的不断深化， 中央银行为控制货币供给做出的各种规定成为金融创新规避的对象，各种金融工 具的出现使传统的 M1、M2 、M3 定义日渐模糊，狭义货币说向广义货币说发展， 货币的外延日益扩大①。 其次，在货币供给的理论模型方面，不断借助更为复杂的数理方法对影响货 ① 关于货币层次的划分以及这一理论的发展参见第一章的内容，这里不再重复