币供给的诸多因素进行更为全面和准确的分析，进而讨论通过货币政策调控货币 供给量的途径和效果。 最后，在货币供给的性质方面，关于货币供给到底是外生变量还是内生变量 的争论并未停止，同时对货币政策中介指标的选择以及如何制定货币政策规则提 出了不同的理论。 本章内容将以此为线索，全面介绍货币供给理论的内容及其发展。 专栏10-1 英国19世纪的“金块争论”和“通货争论” 18世纪末期，英国与拿破仑开战，为弥补庞大的军费开支，大量增发银行券。银行券 增发过多，黄金准备日益不足，英政府遂于1797年2月下令停止银行券的兑现，同年5月， 又颁布“银行限制条例加以法律化。该条例实施以后，物价上涨，英镑汇价下降，纸币日益 贬值，金价日益上涨。到1809年，纸币与黄金的价值严重背离，成为英国人普遍关切的大 问题。为解决这一问题，英议会1810年特设“金块委员会”进行讨论。此时在议会内存在两 种相对立的意见：争论的一方是金块主义者（以李嘉图为代表），另一方是反金块主义者（以 博赞克为代表)。反金块主义者站在政府与英格兰银行一边竭力否认当时存在的纸币发行过 多、纸币已经贬值的事实，他们的理论依据主要是“汇价取决于一国国际收支状况”的论点。 而金块主义者则主要从黄金市价高过金币官价的事实出发，认为衡量通货是否贬值的尺度始 终是黄金，汇率也是由通货的含金量所决定的：英国通货在外汇市场上贬值，归根结底是由 于纸币与黄金相比贬值的结果。这两种意见相持不下，互相争论，并形成有名的金块之争。 英国古典政治经济学的完成者李嘉图于1809年发表《金的价格》一文，1810年又出版《金 块高价论》小册子，论述金块价格与纸币价格相背离的原因，是由于银行券停止兑现所引起 的纸币发行过多，因而主张立即恢复兑现。李嘉图的文章发表后，引起人们的注意，并给金 块委员会所提出的报告以决定性的影响。1819年，英国政府颁布“恢复兑现条例”，于1821 年5月1日起，银行券照旧平价无条件兑现。 银行券恢复兑现以后，遭到1825年及1836年一1839年两次严重经济危机的袭击，无 条件兑现难以继续维持。为彻底解决银行券的兑现问题，英议会于1840年设置“议院发行银币供给的诸多因素进行更为全面和准确的分析，进而讨论通过货币政策调控货币 供给量的途径和效果。 最后，在货币供给的性质方面，关于货币供给到底是外生变量还是内生变量 的争论并未停止，同时对货币政策中介指标的选择以及如何制定货币政策规则提 出了不同的理论。 本章内容将以此为线索，全面介绍货币供给理论的内容及其发展。 专栏 10-1 英国 19 世纪的“金块争论”和“通货争论” 18 世纪末期，英国与拿破仑开战，为弥补庞大的军费开支，大量增发银行券。银行券 增发过多，黄金准备日益不足，英政府遂于 1797 年２月下令停止银行券的兑现，同年５月， 又颁布“银行限制条例”加以法律化。该条例实施以后，物价上涨，英镑汇价下降，纸币日益 贬值，金价日益上涨。到 1809 年，纸币与黄金的价值严重背离，成为英国人普遍关切的大 问题。为解决这一问题，英议会 1810 年特设“金块委员会”进行讨论。此时在议会内存在两 种相对立的意见：争论的一方是金块主义者（以李嘉图为代表），另一方是反金块主义者（以 博赞克为代表）。反金块主义者站在政府与英格兰银行一边竭力否认当时存在的纸币发行过 多、纸币已经贬值的事实，他们的理论依据主要是“汇价取决于一国国际收支状况”的论点。 而金块主义者则主要从黄金市价高过金币官价的事实出发，认为衡量通货是否贬值的尺度始 终是黄金，汇率也是由通货的含金量所决定的；英国通货在外汇市场上贬值，归根结底是由 于纸币与黄金相比贬值的结果。这两种意见相持不下，互相争论，并形成有名的金块之争。 英国古典政治经济学的完成者李嘉图于 1809 年发表《金的价格》一文，1810 年又出版《金 块高价论》小册子，论述金块价格与纸币价格相背离的原因，是由于银行券停止兑现所引起 的纸币发行过多，因而主张立即恢复兑现。李嘉图的文章发表后，引起人们的注意，并给金 块委员会所提出的报告以决定性的影响。1819 年，英国政府颁布“恢复兑现条例”，于 1821 年５月１日起，银行券照旧平价无条件兑现。 银行券恢复兑现以后，遭到 1825 年及 1836 年－1839 年两次严重经济危机的袭击，无 条件兑现难以继续维持。为彻底解决银行券的兑现问题，英议会于 1840 年设置“议院发行银