图8.10扩张性的货币政策 增加货币供给量使得LM曲线从LM1右移至LM2,其水平距离为1R(△MP0)。经济将从E1趋向于 新的均衡点F2。这样,利率从n下降到r,同时国民收入从Y1增加到Y2上升 减少货币供给量具有完全相反的效应 832货币政策的效力和IS曲线的斜率 政策效力分析 图8.11说明了货币政策效力和IS曲线的关系。 图中有三条IS曲线,一条是正常的,或者说绝大多数经济学家认同的斜率为负的IS曲线 第二条是水平的ISA曲线,第三条是垂直的ISB曲线。 如果IS曲线为一条水平线ISA,货币供给量的上升,使得LM曲线右移至LM2,导致国民 收入的增长量完全等于LM曲线的水平移动量,即: △YE=(Y2-Y1)=1/k(△MP0) (83.1) 图8.11货巾双力相|S曲线的斜率 当IS曲线为一水平线ISA时,货币政策对产出具有完全的效应,但利率不变;当IS曲线为一垂线ISB 时,货币政策对利率有完全的效应,但产出不变。因此,IS曲线愈平坦,货币政策对实际产量影响愈大, 对利率影响愈小 同时利率保持在r1水平上不变。在什么情况下可能产生这一结果呢?如前所述,只有 当投资对利率具有完全弹性之时,IS曲线才有可能为一条水平线 其次,如果I曲线为一条垂线ISB,货币存量的增加使得利率从r1下降到r3,而对实 际收入水平没有影响。在什么情况下有可能使IS曲线为一垂线?如前所述,只有当投资对 利率的变化没有反应,IS曲线才有可能为一垂线 以上讨论的两种情形都属极端特例。但是,我们至少可以得到以下结论,投资对利率的 弹性愈大,货币存量的变化对实际收入影响愈大、对利率的影响愈小 上述对货币政策与IS曲线关系的讨论用表84总结如下。 表8.4 扩张性货币政策与1S曲线 IS曲线 含义 给定正常的LM曲线 货币政策的效图 8.10 扩张性的货币政策 增加货币供给量使得 LM 曲线从 LM1右移至 LM2，其水平距离为 1/R（△M/P0）。经济将从 E1 趋向于 新的均衡点 E2。这样，利率从 r1下降到 r2，同时国民收入从 Y1增加到 Y2上升。 减少货币供给量具有完全相反的效应。 8.3.2 货币政策的效力和 IS 曲线的斜率 政策效力分析 图 8.11 说明了货币政策效力和 IS 曲线的关系。 图中有三条 IS 曲线，一条是正常的，或者说绝大多数经济学家认同的斜率为负的 IS 曲线， 第二条是水平的 ISA 曲线，第三条是垂直的 ISB 曲线。 如果 IS 曲线为一条水平线 ISA，货币供给量的上升，使得 LM1 曲线右移至 LM2，导致国民 收入的增长量完全等于 LM 曲线的水平移动量，即： △YE=（Y2-Y1）=1/k(△M/P0) （8.3.1） 图 8.11 货币政策效力和 IS 曲线的斜率 当 IS 曲线为一水平线 ISA 时，货币政策对产出具有完全的效应，但利率不变；当 IS 曲线为一垂线 ISB 时，货币政策对利率有完全的效应，但产出不变。因此，IS 曲线愈平坦，货币政策对实际产量影响愈大， 对利率影响愈小。 同时利率保持在 r1 水平上不变。在什么情况下可能产生这一结果呢？如前所述，只有 当投资对利率具有完全弹性之时，IS 曲线才有可能为一条水平线。 其次，如果 IS 曲线为一条垂线 ISB，货币存量的增加使得利率从 r1 下降到 r3，而对实 际收入水平没有影响。在什么情况下有可能使 IS 曲线为一垂线？如前所述，只有当投资对 利率的变化没有反应，IS 曲线才有可能为一垂线。 以上讨论的两种情形都属极端特例。但是，我们至少可以得到以下结论，投资对利率的 弹性愈大，货币存量的变化对实际收入影响愈大、对利率的影响愈小。 上述对货币政策与 IS 曲线关系的讨论用表 8.4 总结如下。 表 8.4 扩张性货币政策与 IS 曲线 IS 曲线 含 义 给定正常的 LM 曲线， 货币政策的效力