非贴现法:静态投资回收期、平均投资报酬率 计算简便。但没有考虑资金的时间价值,结果不够准确。 2.①弥补以前年度亏损:②提取法定盈余公积金:③提取公益金;④分配优先股股利 ⑤提取任意盈余公积金;⑥分配普通股股利。 3.功能:增加销售、扩大市场占有率、减少存货。 成本:机会成本、管理成本、坏账成本。 管理目标:权衡应收账款投资所增加的赢利和增加的成本,据以确定合理的信用政策, 最大限度地提高应收账款投资的净收益。 四、计算题(共45分) 1.①经营杠杆系数均为:600(1-40%)÷[600(1-40%)-100]=1.385 财务杠杆系数 甲260÷260=1 乙260÷(260-1800×30%×6%)=1.14 丙260÷(260-180×50%×6%)=1.26 综合杠杆系数: 甲1.385×1=1.385 1.385×1.14=1.579 ②权益资金收益率:甲260(1-40%)÷1800=8.67% 乙(260-32.4)(1-40%)÷(1800×70%)=10.84% 丙(260-54)(1-40%)÷(1800×50%)=13.73% ③丙企业的资本结构对股东有利 6%(1-33%)=4.02% ②1000×6%(1-3%):[985(1-1%)]=4.12% 1000×8%:[1025(1-1.5%)]=7.92% ④0.6÷[8(1-2.5%)]+3%=10.69% ⑤0.6÷8+3%=10.5% 综合资金成本=402%×5÷160+412%×5÷16+79%×2÷16+10.69%×8÷16+ 10.5%×5÷160=8.08% 3.目前政策:边际利润=120000×(10-7)=360000(元) 应收账款机会成本=1200000:12×10%=10000(元) 第6页共7页第 6 页 共 7 页 非贴现法：静态投资回收期、平均投资报酬率 计算简便。但没有考虑资金的时间价值，结果不够准确。 2.①弥补以前年度亏损；②提取法定盈余公积金；③提取公益金；④分配优先股股利； ⑤提取任意盈余公积金；⑥分配普通股股利。 3.功能：增加销售、扩大市场占有率、减少存货。 成本：机会成本、管理成本、坏账成本。 管理目标：权衡应收账款投资所增加的赢利和增加的成本，据以确定合理的信用政策， 最大限度地提高应收账款投资的净收益。 四、计算题（共 45 分） 1．①经营杠杆系数均为： 600（1－40%）÷[600（1－40%）－100] = 1.385 财务杠杆系数： 甲 260÷260 = 1 乙 260÷（260－1800×30%×6%）= 1.14 丙 260÷（260－1800×50%×6%）= 1.26 综合杠杆系数： 甲 1.385×1 = 1.385 乙 1.385×1.14 = 1.579 丙 1.385×1.26 = 1.745 ②权益资金收益率： 甲 260（1－40%）÷1800 = 8.67% 乙 （260－32.4）（1－40%）÷（1800×70%） = 10.84% 丙 （260－54）（1－40%）÷（1800×50%） = 13.73% ③丙企业的资本结构对股东有利。 2．① 6%（1－33%）= 4.02% ② 1000×6%（1－33%）÷[985（1－1%）] = 4.12% ③ 1000×8%÷[1025（1－1.5%）] = 7.92% ④ 0.6÷[8（1－2.5%）]＋3% = 10.69% ⑤ 0.6÷8＋3% = 10.5% 综合资金成本=4.02%×5÷160＋4.12%×5÷16＋7.92%×2÷16＋10.69%×8÷16＋ 10.5%×5÷160 = 8.08% 3．目前政策：边际利润 = 120000×（10－7）= 360000（元） 应收账款机会成本 = 1200000÷12×10% = 10000（元）