由于存在聪明的投资者的原因,任何能 够用来对股票价格作预测的信息已经反 映在股票的价格中。 所有投资者只能获得“正常”的回报率由于存在聪明的投资者的原因，任何能 够用来对股票价格作预测的信息已经反 映在股票的价格中。 所有投资者只能获得“正常”的回报率