基金发起人必须同时具备下列条件:至少有一家金融机构:实收资本在基金规模一半以上:均为公 司法人:有两年以上的赢利记录;首次认购基金份额不低于20%,同时保证基金存续期内持有基金 份额不低于10% 发起人要确定基金的性质并制订相关的要件,如属于契约型基金,则包括信托契约:如属公司 型基金,则包括基金章程和所有重大的协议书。这些文件规定基金管理人、保管人和投资者之间的 权利义务关系,会计师、律师、承销商的有关情况以及基金的投资政策、收益分配、变更、终止和 清算等重大事项。发起人准备好各项文件后,报送主管机关,申请设立基金。 在很多情况下,基金是由基金管理公司或下设基金管理部的投资银行作为发起人,在基金设立 后往往成为基金的管理人,如果发起人不能直接管理该基金,则需要专门设立基金管理公司或聘请 专业的基金经理公司作为基金管理人,几乎所有的大型投资银行都设有基金部或基金管理分公司 它们经常以经理公司的身份出现在基金市场上。设立基金的另一重要当事人是保管人,即基金保管 公司,一般由投资银行、商业银行或保险公司等金融机构充当,担任保管公司也是投资银行基金管 理的重要业务之 (二)投资基金的募集 基金的设立申请一旦获主管机关批准,发起人即可发表基金招募说明书,着手发行基金股份或 受益凭证,该股票或凭证由基金管理公司和基金保管公司共同签署并经签证后发行,发行方式可分 公募和私募两种,类似于股票的发行。 三、投资基金的运作与投资 (一)投资基金的运作 按照国际惯例,基金在发行结束一段时间内,通常为3至4个月,就应安排基金证券的交易事 宜。对于封闭型基金股份或受益凭证,其交易与股票债券类似,可以通过自营商或经纪人在基金 级市场上随行就市,自由转让。对于开放型基金,其交易表现为投资者向基金管理公司认购股票或 受益凭证,或基金管理公司赎回股票或受益凭证,赎回或认购价格一般按当日每股股票或每份受益 凭证基金的净资产价值来计算,大部分基金是每天报价一次,计价方式主要采用“未知价”方式 即基金管理公司在当天收市后才计价以充分反映基金净资产和股份或受益凭证总数的变化 (二)投资基金的投资 投资基金的一个重要特征是分散投资,通过有效的组合来降低风险。因此,基金的投资就是投 资组合的实现,不同种类的投资基金根据各自的投资对象和目标确定和构建不同的“证券组合”,其 基本原理和操作方法将在第八、九和十五章中介绍 简短小结 1.资本市场通常由股票市场、债券市场和投资基金三个子市场构成。 2.股票是投资者向公司提供资金的权益合同,是公司的所有权凭证,按剩余索取权和剩余控 制权的不同有不同种类的股票,最基本的分类是普通股和优先股 3.债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同,它具有与股票不同的特 征,其种类可分为政府债券、公司债券和金融债券三大类。 4.股票市场和债券市场的组织结构可分为一级市场和二级市场。一级市场是发行新的股票和 债券的市场:二级市场是买卖已发行股票和债券的市场 5.股票的一级市场通常由咨询与管理、认购与销售两个阶段构成;相比之下,债券的一级市 场多了一个偿还环节,并在限制性条款和债券评级两个方面具有其特点。 6.二级市场通常可分为证券交易所和场外交易市场,以及具有混合特征的第三市场和第四市53 基金发起人必须同时具备下列条件：至少有一家金融机构；实收资本在基金规模一半以上；均为公 司法人；有两年以上的赢利记录；首次认购基金份额不低于 20%，同时保证基金存续期内持有基金 份额不低于 10%。 发起人要确定基金的性质并制订相关的要件，如属于契约型基金，则包括信托契约；如属公司 型基金，则包括基金章程和所有重大的协议书。这些文件规定基金管理人、保管人和投资者之间的 权利义务关系，会计师、律师、承销商的有关情况以及基金的投资政策、收益分配、变更、终止和 清算等重大事项。发起人准备好各项文件后，报送主管机关，申请设立基金。 在很多情况下，基金是由基金管理公司或下设基金管理部的投资银行作为发起人，在基金设立 后往往成为基金的管理人，如果发起人不能直接管理该基金，则需要专门设立基金管理公司或聘请 专业的基金经理公司作为基金管理人，几乎所有的大型投资银行都设有基金部或基金管理分公司， 它们经常以经理公司的身份出现在基金市场上。设立基金的另一重要当事人是保管人，即基金保管 公司，一般由投资银行、商业银行或保险公司等金融机构充当，担任保管公司也是投资银行基金管 理的重要业务之一。 （二）投资基金的募集 基金的设立申请一旦获主管机关批准，发起人即可发表基金招募说明书，着手发行基金股份或 受益凭证，该股票或凭证由基金管理公司和基金保管公司共同签署并经签证后发行，发行方式可分 公募和私募两种，类似于股票的发行。 三、投资基金的运作与投资 （一）投资基金的运作 按照国际惯例，基金在发行结束一段时间内，通常为 3 至 4 个月，就应安排基金证券的交易事 宜。对于封闭型基金股份或受益凭证，其交易与股票债券类似，可以通过自营商或经纪人在基金二 级市场上随行就市，自由转让。对于开放型基金，其交易表现为投资者向基金管理公司认购股票或 受益凭证，或基金管理公司赎回股票或受益凭证，赎回或认购价格一般按当日每股股票或每份受益 凭证基金的净资产价值来计算，大部分基金是每天报价一次，计价方式主要采用“未知价”方式， 即基金管理公司在当天收市后才计价以充分反映基金净资产和股份或受益凭证总数的变化。 （二）投资基金的投资 投资基金的一个重要特征是分散投资，通过有效的组合来降低风险。因此，基金的投资就是投 资组合的实现，不同种类的投资基金根据各自的投资对象和目标确定和构建不同的“证券组合”，其 基本原理和操作方法将在第八、九和十五章中介绍。 简短 小结 1．资本市场通常由股票市场、债券市场和投资基金三个子市场构成。 2．股票是投资者向公司提供资金的权益合同，是公司的所有权凭证，按剩余索取权和剩余控 制权的不同有不同种类的股票，最基本的分类是普通股和优先股。 3．债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同，它具有与股票不同的特 征，其种类可分为政府债券、公司债券和金融债券三大类。 4．股票市场和债券市场的组织结构可分为一级市场和二级市场。一级市场是发行新的股票和 债券的市场；二级市场是买卖已发行股票和债券的市场。 5．股票的一级市场通常由咨询与管理、认购与销售两个阶段构成；相比之下，债券的一级市 场多了一个偿还环节，并在限制性条款和债券评级两个方面具有其特点。 6．二级市场通常可分为证券交易所和场外交易市场，以及具有混合特征的第三市场和第四市