(2)按债权人取得报酬的情况,可把利率分成实际利率和名义利率, (3)根据在借贷期内是否不断调整,可把利率分成固定利率和浮动利率。 (4)根据利率变动与市场的关系,可把利率分成市场利率和官定利率。 正如任何商品的价格由供应和需求两方面来决定一样,资金这种特殊商品的价格一利 率,也是由供应与需求来决定的。 影响某一特定借款或投资的利率主要有纯利率、通货膨胀补偿、违约风险报酬、流动性 风险报酬、期限性风险报酬等五大因素,只要能合理预测这些因素,便能比较合理地测定利 率水平。 四、证券估价 债券估价 按债券投资的时间将债券投资分为短期债券投资和长期债券投资。短期债券投资的目的 主要是为了配合企业对资金的需求,调节现金余额,使现金余额达到合理水平。长期债券投 资的目的主要是为了获得稳定的收益。 最常见的估价模型 L.一般情况下的债券估价模型。 2.一次还本付息且不计复利的债券估价模型。 3.贴现发行时债券的估价模型。计算公式为: 4.股票的估价 股票投资主要有普通股投资和优先股投资两种。股票投资的目的主要有两种:一是作为 一般的证券投资,获取股利收入及股票买卖差价:二是利用购买某一企业的大量股票达到控 制该企业的目的。 股票的估价方法中,优先股的估价比较简单,其计算方法与债券基本一样。几个最常见 的普通股估价模型有: 1.短期持有股票、未来准备出售的股票估价模型。 2.长期持有股票,股利稳定不变的股票估价模型。 3.长期持有股票,股利固定增长的股票估价模型。 教学重点、难点: 1、时间价值的计算(包括单利、复利、各种年金) 2、风险报例(包括单项资产、证券组合) ¹B¼ kP_vw¿À&¨4U
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