()房地产价格的概念 房地产价格本质上是一种产权价格,它的大小是由房地产产 权的收益能力决定的,并受供求关系影响(有时,从某种程度上 来说,房地产供求关系也决定着房地产的交易价格)。 房地产价格与租金纯收入关系为 Po=R1(1+r)+R2/1+r)2+…+R/(1+r)+…+Rn(1+r)y 2万 其中,P0代表房地产价格;R代表第年租金纯收入 (i=1,2,3,n);r代表房地产基准贴现率;n代表房地产使 用年限。 如果每年支付的租金相等,即R=R,且m足够长, Po=R/r 如果租金每年变动一次,且租金递增率为g,n足够 大,则: Po=R/(r-g) 如果固定年限(如m年)变动一次租金,则: o=R/r[(1+r)m-(1+g)m 注:决定房地产价格的是租金纯收入,而不是房租总收入 6 房地产经济学⊙2017SUFE房地产经济学© 2017 SUFE （一）房地产价格的概念 房地产价格本质上是一种产权价格，它的大小是由房地产产 权的收益能力决定的，并受供求关系影响（有时，从某种程度上 来说，房地产供求关系也决定着房地产的交易价格）。 房地产价格与租金纯收入关系为： P0=R1 /(1+r)+R2 /(1+r) 2+…+Ri /(1+r) i+…+Rn /(1+r) n 其中，P0代表房地产价格；Ri代表第i年租金纯收入 (i=1,2,3,…,n)；r代表房地产基准贴现率；n代表房地产使 用年限。 如果每年支付的租金相等，即Ri=R，且n足够长， 则： P0=R/r 如果租金每年变动一次，且租金递增率为g，n足够 大，则： P0=R/(r-g) 如果固定年限（如m年）变动一次租金，则: P0=R/r[(1+r)m-(1+g)m] 注：决定房地产价格的是租金纯收入，而不是房租总收入。 6