(2)确定看涨期权价值的因素 ①执行价格。当其它因素一定时,执行价格越高,期权价值越 低 ②到期日。美式期权到期日越长,期权价值越大,欧式期权则 相反(一是风险因素,二是股利因素 ③股票价格。其它条件相同时,股票价格越高,期权价值越大 并且看涨期权价格在股票价格高时的增长幅度大于在股票价格 低时的增长幅度 ④标的资产的变异性。标的资产的变异性越大,看涨期权的价 值也越大(期权的这一特性与股票相反,即股票的变动性越大, 表明投资风险越大,价值越小。)。 ⑤利率。看涨期权的价值与利率是正相关的。即延迟支付在利 率高时价值较大,反之,价值较小。这一特性取决于期权执行 时间及价格的固定性2021/2/22 10 ◼ ⑵确定看涨期权价值的因素 ◼ ①执行价格。当其它因素一定时，执行价格越高，期权价值越 低。 ◼ ②到期日。美式期权到期日越长，期权价值越大，欧式期权则 相反〔一是风险因素，二是股利因素〕。 ◼ ③股票价格。其它条件相同时，股票价格越高，期权价值越大， 并且看涨期权价格在股票价格高时的增长幅度大于在股票价格 低时的增长幅度。 ◼ ④标的资产的变异性。标的资产的变异性越大，看涨期权的价 值也越大〔期权的这一特性与股票相反，即股票的变动性越大， 表明投资风险越大，价值越小。〕。 ◼ ⑤利率。看涨期权的价值与利率是正相关的。即延迟支付在利 率高时价值较大，反之，价值较小。这一特性取决于期权执行 时间及价格的固定性