南丰印度尼西亚印度墨西哥沙特网拉伯俄罗斯土耳其巴西 图7各国在中期内面临外部冲击的相对风险评分 中国、韩国的分值为3.5分、2.5分,这两国面对上述三大冲击时,形势相对 较为乐观。具体来说,中国面临的潜在资本外流压力小、属于典型的大宗商品进 口国、而且发达国家的需求回暖还将带动中国的出口,并且历史上中国的经济增 长也相对较为稳定。韩国的情况类似,不过韩国面临的潜在资本外流压力稍大, 因此评分略逊于中国 对南非、印度尼西亚、印度、墨西哥、沙特阿拉伯而言,上述外部冲击的影 响有正也有负,总体来说其受到的冲击是相对较为中性的。比如南非的增长自我 稳定性较强、出口作用较大,同时又比较依赖大宗商品出口;印度尼西亚面临较 大的潜在资本外流压力、而且可能会受损于大宗商品价格的下跌,但是另一方面 印尼的经济自我稳定性较强、而且也将较多受益于发达国家的需求回暖等等 但是对于俄罗斯、土耳其、巴西、阿根廷,尤其是后两者而言,上述外部冲 击可能造成的负面影响将是比较严峻的 例如,虽然从净债务/GDP比例来看,俄罗斯面临的资本外流压力较小,而且 俄罗斯也将受益于发达经济体的需求复苏;但是,由于主要受到美国能源独立的 负面影响、大宗商品价格的进一步走弱、以及俄罗斯自身经济缺乏稳定性,其将 遭受较大的负面冲击。尤其是考虑到乌克兰危机中,俄罗斯在资本外流、国际贸 易方面可能面临额外的一些负面冲击,则俄罗斯面临冲击的负面影响更不容乐观。 土耳其的面临的挑战也不少:潜在的资本外流压力大、发达国家需求回暖对 其带动作用有限、经济自身的波动性大;作为一个大宗商品的净进口国,大宗商11 图 7 各国在中期内面临外部冲击的相对风险评分 中国、韩国的分值为 3.5 分、2.5 分，这两国面对上述三大冲击时，形势相对 较为乐观。具体来说，中国面临的潜在资本外流压力小、属于典型的大宗商品进 口国、而且发达国家的需求回暖还将带动中国的出口，并且历史上中国的经济增 长也相对较为稳定。韩国的情况类似，不过韩国面临的潜在资本外流压力稍大， 因此评分略逊于中国。 对南非、印度尼西亚、印度、墨西哥、沙特阿拉伯而言，上述外部冲击的影 响有正也有负，总体来说其受到的冲击是相对较为中性的。比如南非的增长自我 稳定性较强、出口作用较大，同时又比较依赖大宗商品出口；印度尼西亚面临较 大的潜在资本外流压力、而且可能会受损于大宗商品价格的下跌，但是另一方面， 印尼的经济自我稳定性较强、而且也将较多受益于发达国家的需求回暖等等。 但是对于俄罗斯、土耳其、巴西、阿根廷，尤其是后两者而言，上述外部冲 击可能造成的负面影响将是比较严峻的。 例如，虽然从净债务/GDP 比例来看，俄罗斯面临的资本外流压力较小，而且 俄罗斯也将受益于发达经济体的需求复苏；但是，由于主要受到美国能源独立的 负面影响、大宗商品价格的进一步走弱、以及俄罗斯自身经济缺乏稳定性，其将 遭受较大的负面冲击。尤其是考虑到乌克兰危机中，俄罗斯在资本外流、国际贸 易方面可能面临额外的一些负面冲击，则俄罗斯面临冲击的负面影响更不容乐观。 土耳其的面临的挑战也不少：潜在的资本外流压力大、发达国家需求回暖对 其带动作用有限、经济自身的波动性大；作为一个大宗商品的净进口国，大宗商