“技术经济学”教案 1)融资性租赁 2)经营性(或服务性)租赁 2.借用国外资金 根据教材的有关内容做解释说明 三、项目融资 1.概念:有广义和狭义之分。广义的概念包括前面介绍的:狭义的概念是指通过项目 来融资,即仅以项目的资产、收益作抵押来融资 举例来进一步解释项目融资的狭义概念 【例】:某自来水公司现拥有A、B两个自来水厂。为了增建C厂,决定从金融市场上 筹集资金。 方案1:贷款用于建设新厂C,而归还贷款的款项来源于A、B、C三个水厂的收益。 如果新厂C建设失败,该公司把原来的A、B三个水厂的收益作为偿债的担保。这时,贷 款方对公司有完全追索权 方案2:借来的钱建C厂,还款的资金仅限于C厂建成后的水费和其他收入。如果新 项目失败,贷方只能从清理C厂的资产中收回一部分,除此之外,不能要求自来水公司从 别的资金来源,包括A、B两个厂的收入归还贷款,这称为贷方对自来水公司无追索权。 方案3:在签订贷款协议时,只要求自来水公司把特定的一部分资产作为贷款担保,这 里称贷款方对自来水公司有有限追索权 方案2和方案3称为项目融资。 2.特点 (1)至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与 (2)项目发起方以股东身份组建项目公司,该项目公司为独立法人 (3)以项目本身的经济强度作为衡量偿债能力大小的依据。 3.适用范围 (1)资源开发类项目:如石油、天燃气、煤炭、铀等开发项目: (2)基础设施: (3)制造业,如飞机、大型轮船制造等。 4.限制 (1)程序复杂,参加者众多,合作谈判成本高 (2)政府的控制较严格 (3)增加项目最终用户的负担 (4)项目风险增加融资成本。 5.主要模式 (1)以“产品支付”为基础的项目融资模式 产品支付( Production Payment)”是在石油、天然气和矿产品项目中常使用的无追 索权或有限追索权的融资方式,产品支付只是产权的转移,而非产品本身的转移 (2)BOT项目融资方式 BOT是Buid- Operate- Transfer的缩写,即建设-经营-移交 (3)TT项目融资方式 T0T是 Transfer- Operate- Transfer的缩写,即移交-经营-移交 (4)ABS项目融资模式 ABS是英文 Asset- Backed securitization的缩写,即资产支持型资产证券化,简称资产“技术经济学”教案 4 1）融资性租赁： 2）经营性（或服务性）租赁 2. 借用国外资金 根据教材的有关内容做解释说明。 三、项目融资 1. 概念：有广义和狭义之分。广义的概念包括前面介绍的；狭义的概念是指通过项目 来融资，即仅以项目的资产、收益作抵押来融资。 举例来进一步解释项目融资的狭义概念。 【例】：某自来水公司现拥有 A、B 两个自来水厂。为了增建 C 厂，决定从金融市场上 筹集资金。 方案 1：贷款用于建设新厂 C，而归还贷款的款项来源于 A、B、C 三个水厂的收益。 如果新厂 C 建设失败，该公司把原来的 A、B 三个水厂的收益作为偿债的担保。这时，贷 款方对公司有完全追索权。 方案 2：借来的钱建 C 厂，还款的资金仅限于 C 厂建成后的水费和其他收入。如果新 项目失败，贷方只能从清理 C 厂的资产中收回一部分，除此之外，不能要求自来水公司从 别的资金来源，包括 A、B 两个厂的收入归还贷款，这称为贷方对自来水公司无追索权。 方案 3：在签订贷款协议时，只要求自来水公司把特定的一部分资产作为贷款担保，这 里称贷款方对自来水公司有有限追索权。 方案 2 和方案 3 称为项目融资。 2. 特点 （1）至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与； （2）项目发起方以股东身份组建项目公司，该项目公司为独立法人； （3）以项目本身的经济强度作为衡量偿债能力大小的依据。 3. 适用范围 （1）资源开发类项目：如石油、天燃气、煤炭、铀等开发项目； （2）基础设施； （3）制造业，如飞机、大型轮船制造等。 4. 限制 （1）程序复杂，参加者众多，合作谈判成本高； （2）政府的控制较严格； （3）增加项目最终用户的负担； （4）项目风险增加融资成本。 5. 主要模式 （1）以“产品支付”为基础的项目融资模式 “产品支付（Production Payment）”是在石油、天然气和矿产品项目中常使用的无追 索权或有限追索权的融资方式，产品支付只是产权的转移，而非产品本身的转移。 （2）BOT 项目融资方式 BOT 是 Build-Operate-Transfer 的缩写，即建设-经营-移交。 （3）TOT 项目融资方式 TOT 是 Transfer-Operate-Transfer 的缩写，即移交-经营-移交。 （4）ABS 项目融资模式 ABS 是英文 Asset-Backed Securitization 的缩写，即资产支持型资产证券化，简称资产