由于在t和t-1其中均含有M和B,项,所以 FOC: P+A-B*u'(C,) ay B'u'(C,) P 0,即:(c2)B(C0+BA P A=0,即:(C,)Q+,n(Cn) 依库恩一塔克条件讨论: M,>0时,不=0 M,=0时, 显然, 入>0→行为人不会持有货币→货币并不具有存在的意义 ●经济含义: 1)在迭代模型中,如果储藏收益率始终大于货币收益率,货币价值不复存在; 2)在不引进现金先行约東的无限期界模型中,如名义利率始终大于0的经济中,且 不附加其他条件,货币并不具有存在的意义;