西安石油大学本科毕业设计(论文) 4外汇风险防范的国际经验及借鉴 我国实施人民币汇率形成机制改革以来,汇率调整对企的影响逐步显现,但跨国 企业对汇率波动相对不敏感,这是因为国外出口企业(跨国公司)具备实力在世界范 围配置生产链将一定幅度内的汇率波动进行内化处理,以及时有效地转移或者规外 汇风险,因而跨国企业较其他企具有较强抵御汇率风险的能力。跨国公司面临的外汇 风险有:交易风险、经济风险、折算风险。面对这些风险,他们也积极的采取了有效 的规避措施。 4.1金融套头的内部技法 1.选择货币法。在国际经济交易中,最常采用的方法是:选择可自由兑换货币;争取 用本币计价结算;对构成债权,形成经济收入的交易尽量争取使用汇率呈上升趋势的 货币,相反对于构成债务,形成支出的外汇交易则尽量争取使用汇率呈下降趋势的货 币 2.货币保值法,指选择某种与合同货币不一致的价值稳定的货币或者“货币篮子”, 将合同金额用所选择货币或者“货币篮子”表示,在结算或清偿时按所选货币或“货 币篮子”表示的金额用合同货币支付。 调整收付汇期限或减少期限错配。在人民币汇率趋升的情形下,跨国公司通常采 取提前收汇和延期付汇或匹配外汇收支期限的方式规避汇率风险。如DF公司与境外 关联公司调整收付汇协议,收汇周期由过去的2至25个月缩短为1.5个月,付汇周期则 延长至4.5个月 4调整本外币资产负债结构。优化本外币资产结构和本外币负债融资结构,控制货 币交易风险。一是调整本外币资产结构。加快外币资金周转而较多持有人民币,外币 资产占比明显下降。据某市外管部门统计,本地大部分企业的外汇资金占资产负债表 中货币资金项目的比重,已由2004年的平均582%锐减至2005年的23.7%,而人民 币资金占比由2004年的418%增至2005年的763%;某市的大量企业在人民币升值 后通过不断调增人民币资产占比,一定程度上规避了人民币升值所带来的汇兑风险 消除了人民币升值带来的不利影响。二是收缩人民币负债,增加外币负债融资。积极 调整债务结构,增加以美元债务为主的融资结构以对冲总体外汇风险。如HW公司积 极调整其融资结构,美元贷款比例増加到目前的80%,人民币贷款规模下调至20% 4.2金融套头交易的外部技法 1实现提前收汇。其方式有两种:一种是折扣贴现,即为提前回收货款许诺给境外 公司一个折扣率,如DB集团内部销售一般采用TT方式结算,正常情况收款期限为西安石油大学本科毕业设计（论文） 4 外汇风险防范的国际经验及借鉴 我国实施人民币汇率形成机制改革以来, 汇率调整对企的影响逐步显现, 但跨国 企业对汇率波动相对不敏感, 这是因为国外出口企业（跨国公司）具备实力在世界范 围配置生产链将一定幅度内的汇率波动进行内化处理, 以及时有效地转移或者规外 汇风险, 因而跨国企业较其他企具有较强抵御汇率风险的能力。跨国公司面临的外汇 风险有：交易风险、经济风险、折算风险。面对这些风险，他们也积极的采取了有效 的规避措施。 4.1 金融套头的内部技法 1.选择货币法。在国际经济交易中,最常采用的方法是:选择可自由兑换货币;争取 用本币计价结算;对构成债权,形成经济收入的交易尽量争取使用汇率呈上升趋势的 货币,相反对于构成债务,形成支出的外汇交易则尽量争取使用汇率呈下降趋势的货 币。 2.货币保值法,指选择某种与合同货币不一致的价值稳定的货币或者“货币篮子”, 将合同金额用所选择货币或者“货币篮子”表示,在结算或清偿时按所选货币或“货 币篮子”表示的金额用合同货币支付。 3.调整收付汇期限或减少期限错配。在人民币汇率趋升的情形下，跨国公司通常采 取提前收汇和延期付汇或匹配外汇收支期限的方式规避汇率风险。如DF 公司与境外 关联公司调整收付汇协议，收汇周期由过去的2至2.5个月缩短为1.5个月，付汇周期则 延长至4.5 个月 4.调整本外币资产负债结构。优化本外币资产结构和本外币负债融资结构, 控制货 币交易风险。一是调整本外币资产结构。加快外币资金周转而较多持有人民币, 外币 资产占比明显下降。据某市外管部门统计, 本地大部分企业的外汇资金占资产负债表 中货币资金项目的比重, 已由 2004 年的平均 58.2%锐减至 2005 年的 23.7%, 而人民 币资金占比由 2004 年的 41.8%增至 2005 年的 76.3%; 某市的大量企业在人民币升值 后通过不断调增人民币资产占比, 一定程度上规避了人民币升值所带来的汇兑风险, 消除了人民币升值带来的不利影响。二是收缩人民币负债, 增加外币负债融资。积极 调整债务结构, 增加以美元债务为主的融资结构以对冲总体外汇风险。如 HW 公司积 极调整其融资结构，美元贷款比例增加到目前的 80%，人民币贷款规模下调至 20%。 4.2 金融套头交易的外部技法 1.实现提前收汇。其方式有两种：一种是折扣贴现，即为提前回收货款许诺给境外 公司一个折扣率，如DB 集团内部销售一般采用T/T 方式结算，正常情况收款期限为 8