三、利率期权合约 1、美国中长期国债期权:是一种场外交易期权,与股指期 权比,投机者很少,交易少,交易费高;与利率期货比,还 是一般期权与期货的差别。 2、影响利率期权价格的主要因素: 1)利率的市场价格:影响很大,以看涨期权为例,市价高 于施权价格,期权价格会上升,反之,下降;2)期权的实 施价格:一般实施价格越髙,期权价格越低,反之越髙;3) 利率期权的期限:期限越长,时间溢价越高;4)价格波动 幅度:波动幅度越大,期权价格越高;5)无风险利率:指 折现值的贴现率。以看涨期权为例,无风险利率越高,施权 价格的现值越低,期权价格越高 四、利率期货期权合约:以利率期货合约为标的的期权 ·1、特点:1)属于期货合约的交易,交易时,需支付保证 金,结算时用现金支付差额;2)施权价以“100-利率”表 小 ·2、种类:1)短期:欧洲美元,美国国库券;2)中长期 的的甘• 三、利率期权合约 • 1、美国中长期国债期权：是一种场外交易期权，与股指期 权比，投机者很少，交易少，交易费高；与利率期货比，还 是一般期权与期货的差别。 • 2、影响利率期权价格的主要因素： • 1）利率的市场价格：影响很大，以看涨期权为例，市价高 于施权价格，期权价格会上升，反之，下降；2）期权的实 施价格：一般实施价格越高，期权价格越低，反之越高；3） 利率期权的期限：期限越长，时间溢价越高；4）价格波动 幅度：波动幅度越大，期权价格越高；5）无风险利率：指 折现值的贴现率。以看涨期权为例，无风险利率越高，施权 价格的现值越低，期权价格越高。 • 四、利率期货期权合约：以利率期货合约为标的的期权 • 1、特点：1）属于期货合约的交易，交易时，需支付保证 金，结算时用现金支付差额；2）施权价以“100-利率”表 示 • 2、种类：1）短期：欧洲美元，美国国库券；2）中长期： • 五、货币期权：以货币为标的的期权