产权拍卖案例可以看出，狗不理企业通过在产权交易市场进行“阳光交易”，其 国有产权得到了转让，并在流动中实现保值增值，充分体现了产权市场的信息 辐射功能。 2、为各类产权的价格发现和价格形成提供了场所 在相关法律法规制度尚不健全的情况下，进行国有产权场外交易，易导致国 有资产严重流失，其它类产权在定价过程中，也可能无法充分发现价格。通过 产权进场公开挂牌、公平竞争和规范操作，可以防止暗箱操作和黑幕交易。通 过公平原则割断特定的利益输送，通过竞争机制形成合理的价格。如北京二毛 纺织集团宣告破产，在北京产权交易所为破产财产举行的拍卖会上，最终以3.1 亿元成交，比起拍价高出约83.4%，实现了国有资产的增值保值，彻底改变了 以往国有企业在产权交易所进行交易的“手拉手”模式”。 3、为异地并购和外资并购提供舞台 产权交易市场促进了产权交易挂牌项目信息在全国甚至全球范围内的传递， 为异地并购和外资并购提供了条件，促进了国内外资本的联动。例如在福建省 马尾外贸食品冷冻厂整体产权转让过程中，异地竞买人成为竞价主角，通过激 烈竞价，产权交易市场的价格发现功能表现得更加充分；再如福建雪晶啤酒有 限责任公司国有产权转让，外资企业对雪晶啤酒的兴趣比国内的啤酒巨头更大， 出价比国内厂家高20多亿。比利时的英博集团最终以58.86亿元取得了雪晶啤 酒100%的控股权，为增强其在中国东南沿海的市场份额，从而进一步取得中国 啤酒市场的话语权打下根基。同时，雪晶啤酒也通过福建产权交易中心实现了 “卖个好价钱，找个好伙伴”的初衷。可以说，雪晶啤酒进场交易达到双赢的 效果。 4、为创业投资提供了进入和退出渠道 产权交易市场在为风险资本提供进入机会的同时也为他们提供了退出渠道。 创业者可以通过将种子企业、成长企业或者是发展成熟企业的股权出售来实现 资本的退出，从而实现资本流动，使更多的创业企业受益，而产权交易市场则 为我国创业资本提供了退出渠道。如上海市信息投资股份有限公司向上海聚众 目标传媒有限公司出资111万元，为了促进聚众公司更好地发展，信投公司2005 年12月决定向创始人出让其持有的聚众公司10%的股权，在决策批准后以高于 评估价约25%的价格在上海联合产权交易所成交，成为科教兴市的风险投资成功 退出的典型案例。 四、产权交易市场存在的问题 产权交易市场尽管在近年来得到了较大地发展，也在一定程度上发挥了资源 配置、价格发现、资产保值增值等功能，但其在发展过程中也暴露出一些问题。 1、性质、功能定位不清 在我们能获取产权市场定性资料的73家产权交易所中，有47家是事业单位， 有26家实行企业制管理，其中一些产权交易所实行事业编制企业化管理，在实 行公司制的产权交易所中，有些属于国有控股企业，有些属于民营企业。而现 行法律对产权交易所的性质应定位于服务机构还是盈利机构缺乏明确的规定。 82005年2月，天津狗不理集团国有产权在天津产权交易中心拍卖厅进行拍卖，参加拍卖会的六家企业中， 有来自广东、浙江的企业，最终天津同仁堂股份有限公司以1.06亿元购得狗不理包子饮食集团国有产权。 成交价比拍卖底价高出9080万元。 9手拉手模式，即国企和合作伙伴在进交易所之前已经达成合作共识，双方走进产权交易所只是办理出让 手续、做形式上的见证，这种模式不利于国有企业在产权转让过程中的监管。 55 产权拍卖案例8可以看出，狗不理企业通过在产权交易市场进行“阳光交易”，其 国有产权得到了转让，并在流动中实现保值增值，充分体现了产权市场的信息 辐射功能。 2、为各类产权的价格发现和价格形成提供了场所 在相关法律法规制度尚不健全的情况下，进行国有产权场外交易，易导致国 有资产严重流失，其它类产权在定价过程中，也可能无法充分发现价格。通过 产权进场公开挂牌、公平竞争和规范操作，可以防止暗箱操作和黑幕交易。通 过公平原则割断特定的利益输送，通过竞争机制形成合理的价格。如北京二毛 纺织集团宣告破产，在北京产权交易所为破产财产举行的拍卖会上，最终以 3.1 亿元成交，比起拍价高出约 83.4％，实现了国有资产的增值保值，彻底改变了 以往国有企业在产权交易所进行交易的“手拉手”模式9。 3、为异地并购和外资并购提供舞台 产权交易市场促进了产权交易挂牌项目信息在全国甚至全球范围内的传递， 为异地并购和外资并购提供了条件，促进了国内外资本的联动。例如在福建省 马尾外贸食品冷冻厂整体产权转让过程中，异地竞买人成为竞价主角，通过激 烈竞价，产权交易市场的价格发现功能表现得更加充分；再如福建雪晶啤酒有 限责任公司国有产权转让，外资企业对雪晶啤酒的兴趣比国内的啤酒巨头更大， 出价比国内厂家高 20 多亿。比利时的英博集团最终以 58.86 亿元取得了雪晶啤 酒 100％的控股权，为增强其在中国东南沿海的市场份额，从而进一步取得中国 啤酒市场的话语权打下根基。同时，雪晶啤酒也通过福建产权交易中心实现了 “卖个好价钱，找个好伙伴”的初衷。可以说，雪晶啤酒进场交易达到双赢的 效果。 4、为创业投资提供了进入和退出渠道 产权交易市场在为风险资本提供进入机会的同时也为他们提供了退出渠道。 创业者可以通过将种子企业、成长企业或者是发展成熟企业的股权出售来实现 资本的退出，从而实现资本流动，使更多的创业企业受益，而产权交易市场则 为我国创业资本提供了退出渠道。如上海市信息投资股份有限公司向上海聚众 目标传媒有限公司出资 111 万元，为了促进聚众公司更好地发展，信投公司 2005 年 12 月决定向创始人出让其持有的聚众公司 10％的股权，在决策批准后以高于 评估价约 25%的价格在上海联合产权交易所成交，成为科教兴市的风险投资成功 退出的典型案例。 四、产权交易市场存在的问题 产权交易市场尽管在近年来得到了较大地发展，也在一定程度上发挥了资源 配置、价格发现、资产保值增值等功能，但其在发展过程中也暴露出一些问题。 1、性质、功能定位不清 在我们能获取产权市场定性资料的 73 家产权交易所中，有 47 家是事业单位， 有 26 家实行企业制管理，其中一些产权交易所实行事业编制企业化管理，在实 行公司制的产权交易所中，有些属于国有控股企业，有些属于民营企业。而现 行法律对产权交易所的性质应定位于服务机构还是盈利机构缺乏明确的规定。 8 2005 年 2 月，天津狗不理集团国有产权在天津产权交易中心拍卖厅进行拍卖，参加拍卖会的六家企业中， 有来自广东、浙江的企业，最终天津同仁堂股份有限公司以 1.06 亿元购得狗不理包子饮食集团国有产权。 成交价比拍卖底价高出 9080 万元。 9 手拉手模式，即国企和合作伙伴在进交易所之前已经达成合作共识，双方走进产权交易所只是办理出让 手续、做形式上的见证，这种模式不利于国有企业在产权转让过程中的监管