套利和近似套利 无套利”是APT的最基本假设 如果每个投资者对各种证券的期望收益和敏感性均 有相同的估计,那么在均衡状态下各种证券取得不 同期望收益率的原因是什么 4个问题: 第 个实际市场是否已达到均衡状态 ●第二,如果市场未达到均衡状态,投资者如何行动 ●第三,投资者的行动会如何影响市场,最终使市场 达到均衡 ●第四,均衡状态下,证券的期望收益率由什么决定套利和近似套利 ⚫ “无套利”是APT的最基本假设 ⚫ 如果每个投资者对各种证券的期望收益和敏感性均 有相同的估计，那么在均衡状态下各种证券取得不 同期望收益率的原因是什么 ⚫ 4个问题： ⚫ 第一，一个实际市场是否已达到均衡状态 ⚫ 第二，如果市场未达到均衡状态，投资者如何行动 ⚫ 第三，投资者的行动会如何影响市场，最终使市场 达到均衡 ⚫ 第四，均衡状态下，证券的期望收益率由什么决定