★以净收益为起点调整股权旬由现金流量 1.调整非现金支出净额 非现金支出是指以折旧、摊销为主要内容的各种不引 起当期经营现金流量变动的项目净额。 表15-1FCFE计算中的非现金调整项目 非现金项目 从税后收益到FCFE调整方式 折|日( depreciation 无形资产摊销( amortization of intangibles) 债券折价摊销( amortization of bond discounts) 债券溢价摊销( amortization of bond premiums) 长期资产处置损失( losses) 长期资产处置收益gans 资产减值类重组费用 restructuring changes 未来需要付现的重组费用(如人员安置费用) 递延所得税( deferred taxes) +(前提:将来会发生反转)2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 10 ★ 以净收益为起点调整股权自由现金流量 1. 调整非现金支出净额 非现金支出是指以折旧、摊销为主要内容的各种不引 起当期经营现金流量变动的项目净额。 表15- 1 FCFE计算中的非现金调整项目 非现金项目 从税后收益到FCFE调整方式 折旧(depreciation) 无形资产摊销(amortization of intangibles) 债券折价摊销(amortization of bond discounts) 债券溢价摊销(amortization of bond premiums) 长期资产处置损失(losses) 长期资产处置收益(gains) 资产减值类重组费用(restructuring changes) 未来需要付现的重组费用（如人员安置费用） 递延所得税(deferred taxes) + + +－ +－ +－ +（前提：将来会发生反转）