第三节股票的价格决定 股票的未来现金流就是每期获得的无限期股利。 利用资本化的概念,可以得到股利贴现估 价模型: D=∑ (1+y) 零息增长条件下的股利贴现估价模型 1零息增长就是假定股票每期期末支付的股利的 增长率为零(优先股也是零息增长),公式为 g,=0,D,=D第三节 股票的价格决定 股票的未来现金流就是每期获得的无限期股利。 ▪ 利用资本化的概念，可以得到股利贴现估 价模型：   = + = t 1 (1 ) t t r D D ◼ 一、零息增长条件下的股利贴现估价模型 1.零息增长就是假定股票每期期末支付的股利的 增长率为零（优先股也是零息增长），公式为 =  gt = 0,Do = D1 =  D