、启示 通过中航油事件暴露出以下问题: (一)中航油作为国内航油业唯一一家进出口公司,完全摆错了自 己的位置,为了避免航油价格波动,他们本该采取套期保值的风险管 理策略,而不是期货市场的投机行为。作为一个油料进出口公司,他 们完全高估了自已的专业背景,应该是没有资格和条件进行投机活动 的 (二)该事件反映出公司管理层决策和管理水平低下。管理层犯了 战略和战术上的错误,而且对决策的实施缺乏有效的监督和控制。首 先,应该严格禁止公司进行此类投机活动,其次,即使有投机活动也 应该进行严格的风险管理。这两点无一做到。 (三)监管当局在此交易过程中也负有不可推邱的责任,此次事 件非常类似于1995年在同一市场上发生的巴林银行尼森事件,监管 当局有义务发现和制止此类头寸巨大的投机活动,避免对市场的冲 击。 (四)对于中国企业的教训是:中国在进入W0后国际贸易总量已 经上升到全球第二位,作为发展最快的经济实体,中国的国际贸易总 量不断上升,对大宗原材料如石油,钢铁,有色金融的需求量也猛增, 这势必对这些商品的价格产生巨大影响。这些商品在国际市场的价格 波动也会给中国的企业带来巨大的风险,因此,使用国际金融市场上 的衍生金融工具规避风险是这些企业进行风险管理不可或缺的有效 手段。但是,这是一项专业性极高的工作,必须具备一支高水平、有二、启示 通过中航油事件暴露出以下问题： (一)中航油作为国内航油业唯一一家进出口公司，完全摆错了自 己的位置，为了避免航油价格波动，他们本该采取套期保值的风险管 理策略，而不是期货市场的投机行为。作为一个油料进出口公司，他 们完全高估了自己的专业背景，应该是没有资格和条件进行投机活动 的。 (二)该事件反映出公司管理层决策和管理水平低下。管理层犯了 战略和战术上的错误，而且对决策的实施缺乏有效的监督和控制。首 先，应该严格禁止公司进行此类投机活动，其次，即使有投机活动也 应该进行严格的风险管理。这两点无一做到。 (三) 监管当局在此交易过程中也负有不可推卸的责任，此次事 件非常类似于 1995 年在同一市场上发生的巴林银行尼森事件，监管 当局有义务发现和制止此类头寸巨大的投机活动，避免对市场的冲 击。 (四)对于中国企业的教训是：中国在进入 WTO 后国际贸易总量已 经上升到全球第二位，作为发展最快的经济实体，中国的国际贸易总 量不断上升，对大宗原材料如石油，钢铁，有色金融的需求量也猛增， 这势必对这些商品的价格产生巨大影响。这些商品在国际市场的价格 波动也会给中国的企业带来巨大的风险，因此，使用国际金融市场上 的衍生金融工具规避风险是这些企业进行风险管理不可或缺的有效 手段。但是，这是一项专业性极高的工作，必须具备一支高水平、有